Dow annuncia i risultati del primo trimestre

Dow annuncia i risultati del primo trimestre

Le misure per accelerare la riduzione dei costi, la performance record di Dow AgroSciences e il calo dei prezzi delle materie prime contribuiscono a compensare la difficile congiuntura economica

Principali risultati del primo trimestre 2009

• L'utile per azione è stato pari a $0,03 o $0,12 escludendo alcune voci ⁽¹⁾, grazie alle misure di controllo costi e alla gestione prezzi/volume che hanno mitigato gli effetti della peggiore recessione globale da decenni.
• Agricultural Sciences ha registrato record trimestrali sia di vendite che di EBIT⁽²⁾. Le vendite del segmento sono aumentate del 10% su base annua grazie all'incremento del 10% dei volumi.
• I costi di acquisto di materie prime ed energia sono scesi del 49% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente contribuendo al calo del 20% dei prezzi di vendita, in particolare nei segmenti Basics.
• Escludendo alcune voci, l'EBIT è migliorato rispetto al trimestre precedente registrando risultati positivi soprattutto nei segmenti Performance, al di là del contributo stagionale di Agricultural Sciences.
• Le azioni incisive intraprese per ridurre i costi operativi nel trimestre hanno consentito di registrare un calo delle spese di $270 milioni su base annua e rispetto ai tre mesi precedenti. Le spese in conto capitale sono diminuite del 35% nel trimestre, in linea con l'obiettivo di ridurre tali spese a $1,1 miliardi prima dell'acquisizione.

Commento

Andrew N. Liveris, chairman and chief executive officer Dow, ha dichiarato:

"I risultati positivi registrati in questa congiuntura recessiva sono conseguenza diretta delle rapide azioni intraprese per ridurre i costi e gestire rigorosamente le attività. Abbiamo generato utili malgrado il protrarsi della debolezza della domanda nella maggior parte delle catene di valore e l'ulteriore riduzione dei costi di materie prime ed energia che hanno messo sotto pressione i prezzi, in particolare nei segmenti Basics. I segmenti Performance hanno tuttavia registrato risultati operativi migliori rispetto al trimestre precedente, al di là del robusto contributo di Dow AgroSciences".

			Trimestre terminato il 31 marzo
(In milioni di dollari eccetto l'utile per azione)			2009	2008
Vendite Nette			$ 9.087	$ 14.824
Utile Netto(3)			$ 24	$ 941
Utile per Azione Ordinaria			$ 0,03	$ 0,99
Utile per Azione Ordinaria (4)			$ 0,12	$ 0,99

⁽³⁾ Per Utile Netto si intende "Utile netto di competenza di The Dow Chemical Company"
⁽⁴⁾ Consultare le Informazioni Supplementari alla fine del comunicato per la descrizione di tali voci

Sintesi dei risultati del primo trimestre

Nel primo trimestre 2009 The Dow Chemical Company (NYSE: DOW) ha registrato vendite pari a $9,1 miliardi, con un calo del 39% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

Nel trimestre la società ha conseguito un utile netto di $24 milioni rispetto a $941 milioni registrati nei primi tre mesi del 2008. L'utile per azione è stato di $0,03 o $0,12 escludendo alcune voci, mentre nel primo trimestre 2008 era stato pari a $0,99 e nel quarto trimestre 2008 era stata registrata una perdita per azione di $1,68 o $0,62 escludendo alcune voci (consultare le Informazioni supplementari alla fine del comunicato per la descrizione di tali voci).

Gli utili del primo trimestre 2009 sono stati influenzati negativamente da oneri pre-tasse pari a $19 milioni per ulteriori riserve per licenziamenti relative al processo di ristrutturazione del quarto trimestre 2008, costi di transazione pre-tasse per $48 milioni relativi all'acquisizione di Rohm and Haas e oneri di ristrutturazione per $29 milioni iscritti da Dow Corning Corporation, consociata al 50% e non consolidata.

I volumi sono diminuiti del 19% rispetto allo stesso periodo 2008 mentre i prezzi sono scesi del 20% per effetto dell'attuale contesto economico recessivo e del processo di smaltimento delle scorte che ha continuato a verificarsi nella maggior parte delle catene di valore.

I business dei segmenti Performance hanno evidenziato una buona difesa dei margini malgrado le difficili condizioni economiche riflettendo sia la diversificazione che la natura specialty di tali business. I prezzi sono scesi sulla scia del calo dei costi di acquisto di materie prime ed energia per quasi $90 milioni rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente nei segmenti Performance.

Dow AgroSciences ha registrato una crescita delle vendite grazie a un aumento dei volumi del 10% a fronte di prezzi stabili rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Si tratta dell'undicesimo trimestre consecutivo di vendite record per Dow AgroSciences rispetto allo stesso trimestre 2008. Nel trimestre il business ha inoltre segnato un nuovo EBIT record per il terzo anno consecutivo.

Le spese SARD (Selling, Administrative and Research & Development) sono diminuite di $93 milioni rispetto allo stesso periodo 2008, a fronte delle misure intraprese per contenere i costi malgrado l'aumento della spesa R&D di Dow AgroSciences, in linea con la strategia di crescita della società.

I costi di acquisto di materie prime ed energia sono diminuiti di $3,1 miliardi, con una riduzione del 49% rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente e del 27% rispetto ai tre mesi precedenti, favorendo la discesa dei prezzi soprattutto nei segmenti Basics.

Le azioni incisive intraprese per ridurre i costi operativi nel trimestre hanno consentito di registrare un calo delle spese di $270 milioni su base annua e rispetto ai tre mesi precedenti. Le spese in conto capitale sono diminuite del 35% nel trimestre, in linea con l'obiettivo di ridurre tali spese a $1,1 miliardi prima dell'acquisizione.

Gli utili da consociate sono stati pari a $65 milioni rispetto a $274 milioni nel primo trimestre 2008 e alla perdita di $4 milioni nel quarto trimestre 2008. Al netto della quota Dow degli oneri di ristrutturazione iscritti da Dow Corning, gli utili da consociate sono stati pari a $94 milioni.

"I risultati positivi registrati in questa congiuntura recessiva sono conseguenza diretta delle rapide azioni intraprese per ridurre i costi e gestire rigorosamente le attività - ha affermato Andrew N. Liveris, chairman and chief executive officer -. Abbiamo generato utili malgrado il protrarsi della debolezza della domanda nella maggior parte delle catene di valore e l'ulteriore riduzione dei costi di materie prime ed energia che hanno messo sotto pressione i prezzi, in particolare nei segmenti Basics. I segmenti Performance hanno tuttavia registrato risultati operativi migliori rispetto al trimestre precedente, al di là del robusto contributo di Dow AgroSciences".

Nota: A causa della rapida evoluzione dello scenario economico, Dow ha incluso i raffronti con il trimestre precedente e con lo stesso periodo dell'anno prima nelle sintesi di business, ad eccezione di Agricultural Sciences.

Performance Plastics

Nel segmento Performance Plastics le vendite del primo trimestre sono state pari a $2,4 miliardi, con una diminuzione del 39% rispetto allo stesso periodo 2008. I prezzi sono scesi dell'11% e i volumi del 28%, con cali di prezzi e volumi in tutte le aree geografiche. Dow Automotive e Dow Building Solutions hanno registrato consistenti flessioni dei volumi per il perdurare del rallentamento globale nella fabbricazione di nuovi veicoli e nel settore edile. Malgrado il crescente successo del nuovo INFUSE™ Olefin Block Copolymers, utilizzato nelle applicazioni medicali e al consumo, e l'avvio del nuovo impianto per la produzione di gomma sintetica a Schkopau in Germania, il business Specialty Plastics and Elastomers ha segnato ulteriori perdite di volumi a causa dell'andamento sfavorevole nei settori edile, automobilistico e dei beni di consumo. Dow Epoxy ha registrato una continua crescita delle vendite nelle applicazioni per l'energia eolica, grazie all'aumento della capacità produttiva di pale per le turbine eoliche, in particolare in Cina. Il calo dei volumi di Epoxy Intermediates ha tuttavia annullato tali incrementi. Dow Polyurethanes ha registrato flessioni di prezzi e volumi per la debolezza della domanda nelle applicazioni relative a imbottiture per materassi, elettrodomestici ed edilizia. Il business Polyurethane Systems ha subito un calo della domanda a causa dello slittamento di ordini da parte dei clienti delle applicazioni per l'edilizia, soprattutto in Europa. Nel primo trimestre il segmento Performance Plastics ha registrato un EBIT di $30 milioni rispetto a $329 milioni dello stesso periodo 2008.

Rispetto al quarto trimestre 2008 le vendite del segmento Performance Plastics sono diminuite del 23%, con un calo dei prezzi del 12% e dei volumi dell'11%. Dopo la drastica contrazione della domanda a fine 2008, la maggior parte dei business ha assistito a un graduale incremento dei volumi nell'ultima parte del primo trimestre 2009. Malgrado il calo delle vendite, l'EBIT è migliorato di $509 milioni rispetto alla perdita di $479 milioni nel trimestre precedente che includeva alcune voci per $333 milioni (consultare le Informazioni Supplementari alla fine del comunicato per la descrizione di tali voci).

Performance Chemicals

Il segmento Performance Chemicals ha registrato nel primo trimestre vendite pari a $1,5 miliardi, con un calo del 35% rispetto a $2,3 miliardi dello stesso periodo 2008. Designed Polymers ha segnato aumenti dei prezzi in tutte le aree geografiche tranne in Europa, in parte grazie alle applicazioni per prodotti farmaceutici e alimenti offerte da Dow Wolff Cellulosics. Le vendite del business Dow Water Solutions sono diminuite per effetto dei cali dei volumi di resine a scambio ionico e membrane a osmosi inversa. Sebbene il settore idrico resti positivo, nel trimestre c'è stato un minor numero di grossi progetti di desalinazione che ha portato alla diminuzione della domanda di membrane a osmosi inversa. Il business Specialty Chemicals ha registrato vendite record di liquidi antigelo per aerei a causa del rigido inverno negli Stati Uniti e in Canada. Nel business Specialty Chemicals le vendite di poliglicoli e tensioattivi sono diminuite per effetto del calo della domanda di questi prodotti (utilizzati come additivi nelle schiume poliuretaniche, in vernici e coating e nei prodotti per l'igiene personale). I risultati del business Biocides sono peggiorati principalmente a causa della contrazione dei volumi nelle applicazioni petrolifere e del gas in Nord America. Nel trimestre gli utili da consociate del segmento Performance Chemicals sono stati pari a $11 milioni, inclusa la quota Dow di $29 milioni degli oneri di ristrutturazione iscritti da Dow Corning Corporation, mentre nello stesso periodo dell'anno precedente gli utili da consociate erano stati pari a $95 milioni. Nel primo trimestre il segmento Performance Chemicals ha registrato un EBIT di $115 milioni rispetto a $271 milioni del primo trimestre 2008.

Rispetto al quarto trimestre 2008 le vendite del segmento Performance Chemicals sono diminuite del 23%, con un calo dei prezzi del 13% e dei volumi del 10%. La debolezza della domanda nei settori industriali e il calo degli utili da consociate di Dow Corning sono stati in parte compensati dal miglioramento della domanda nell'ultima parte del trimestre, soprattutto in Cina. Nel trimestre precedente era stato registrato un EBIT pari a $174 milioni, che includeva alcune voci per $25 milioni.

Agricultural Sciences

Il segmento Agricultural Sciences ha stabilito un nuovo record di vendite per il primo trimestre pari a $1,4 miliardi rispetto a $1,3 miliardi dello stesso periodo 2008. I volumi sono aumentati del 10% mentre i prezzi sono rimasti stabili rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente poiché l'aumento del 6% dei prezzi di vendita a livello locale è stato interamente compensato dallo sfavorevole impatto valutario. Si tratta dell'undicesimo record trimestrale consecutivo nelle vendite registrato da Dow AgroSciences rispetto allo stesso periodo degli anni precedenti. I risultati riflettono la crescita derivante dalle recenti acquisizioni oltre alla crescita interna, anche se i fondamentali del settore agricolo hanno iniziato a moderarsi. Il business Seeds and Traits ha registrato un incremento dei volumi, poiché le recenti acquisizioni nelle sementi hanno accresciuto sia la dimensione che l'estensione geografica, con una crescita particolarmente sostenuta nelle vendite di cereali e semi di soia. Dow AgroSciences ha ricevuto anche l'autorizzazione del Brasile per la tecnologia HERCULEX® I Insect Protection e WideStrike™ Insect Protection per il cotone. I volumi di Agricultural Chemicals sono aumentati e le vendite di nuovi prodotti sono quasi raddoppiate. Il pesticida per cereali pyroxsulam ha continuato a riscuotere successo, beneficiando della domanda del Nord Europa e delle prime vendite in Canada. Anche il nuovo pesticida per il riso penoxsulam ha continuato a registrare un solido andamento con una crescita nelle principali aree produttive di riso, tra cui Cina e Sud Europa. Sono stati inoltre lanciati nuovi prodotti in Grecia, Turchia ed Egitto. Nel primo trimestre Agricultural Sciences ha segnato un nuovo EBIT record pari a $338 milioni rispetto a $331 milioni dello stesso periodo dell'anno precedente.

Basic Plastics

Nel primo trimestre le vendite del segmento Basic Plastics sono state pari a $1,8 miliardi, con una riduzione del 47% rispetto a $3,5 miliardi dello stesso periodo 2008. I prezzi sono diminuiti del 35% con flessioni in tutti i business e in ciascuna area geografica, mentre i volumi sono calati del 12%. Non tendendo conto della costituzione di Americas Styrenics nel maggio 2008, i volumi sono scesi del 6% per effetto della debole domanda globale in tutte le famiglie di polimeri. Su base annua i volumi del business Polyethylene sono scesi del 4% mentre sono migliorati del 10% rispetto al trimestre precedente, poiché il processo di smaltimento delle scorte si è esaurito e la domanda tendenziale di imballaggi e film si mantiene più regolare rispetto alle applicazioni durevoli. La domanda di polipropilene è diminuita per il calo della spesa al consumo di beni durevoli e l'ulteriore contrazione dei settori edile ed automobilistico è stata parzialmente compensata dalla maggiore stabilità delle applicazioni per imballaggi per alimenti, prodotti per la casa e per l'igiene. Gli utili da consociate sono stati pari a $13 milioni rispetto a $42 milioni dello stesso periodo 2008, poiché le pressioni recessive globali hanno indebolito gli utili di EQUATE. Nel trimestre l'EBIT del segmento Basic Plastics è stato pari a $4 milioni rispetto a $427 milioni nello stesso periodo dell'anno precedente, poiché il calo dei prezzi è stato nettamente superiore alla riduzione dei costi di materie prime ed energia.

Rispetto ai tre mesi precedenti il segmento Basic Plastics ha segnato nel primo trimestre un calo delle vendite del 15%, per effetto di una diminuzione del 23% dei prezzi e di una crescita dei volumi dell'8%. Mentre i prezzi hanno seguito la discesa dei costi di materie prime ed energia, la crescita della domanda rispecchia la fine del ciclo di smaltimento delle scorte. Nel trimestre l'EBIT è migliorato di $319 milioni rispetto alla perdita di $315 milioni registrata nel trimestre precedente, che includeva alcune voci per $181 milioni.

Basic Chemicals

Il segmento Basic Chemicals ha registrato nel primo trimestre vendite pari a $801 milioni, con una riduzione del 49% rispetto a $1,6 miliardi nel 2008. Il segmento ha segnato un calo dei prezzi del 21% e dei volumi del 28%. Le vendite di soda caustica sono diminuite per effetto della debolezza dei fondamentali dell'alluminio e del settore cellulosa e carta. La domanda di monomero di vinilcloride utilizzato nella produzione del polivinilcloride ("PVC") si è mantenuta ai minimi storici poiché le applicazioni finali di PVC quali tubazioni, costruzioni ed edilizia residenziale hanno continuato a diminuire. Le vendite del business Ethylene Oxide/Ethylene Glycol ("EO/EG") sono rimaste deboli per effetto del calo della domanda di EG utilizzato nella produzione di poliestere e polietilene tereftalato (PET). Nel trimestre gli utili da consociate del segmento Basic Chemicals sono stati pari a $40 milioni rispetto a $97 milioni dello stesso trimestre dell'anno precedente per effetto dei deboli risultati di MEGlobal, EQUATE e OPTIMAL. Nel trimestre Basic Chemicals ha segnato una perdita di EBIT di $92 milioni rispetto a $159 milioni nei primi tre mesi 2008.

Rispetto al quarto trimestre 2008 le vendite del segmento Basic Chemicals sono diminuite del 19% con un calo dei prezzi del 13% e dei volumi del 6%. Nel trimestre precedente era stata registrata una perdita di EBIT di $237 milioni, che includeva alcune voci per $118 milioni.

Prospettive

Nel commentare le prospettive della società, Liveris ha dichiarato:

"Ci sono alcuni segnali di moderazione della contrazione economica globale. L'ampia diversificazione della gamma di prodotti Dow ci consente di avere una migliore visuale della reale domanda dei mercati, soprattutto in quelle parti del mondo come la Cina dove sono state avviate misure di stimolo e sostegno dei consumi.

"È tuttavia prudente prevedere che il 2009 sarà ancora un anno di recessione a livello globale privo di miglioramenti significativi delle condizioni economiche nel breve periodo. Rimaniamo concentrati a gestire ciò che possiamo controllare, ovvero la riduzione dei costi e della spesa in conto capitale, proseguendo i nostri piani per ridurre l'indebitamento ed assicurare un'efficace integrazione di Rohm and Haas nella nuova Dow. Tali azioni sono fondamentali per l'attuazione della nostra strategia di lungo termine volta a trasformare Dow in una società a redditività crescente".

⁽¹⁾ Consultare le Informazioni Supplementari alla fine del comunicato per la descrizione di tali voci.
⁽²⁾ Utile al lordo di interessi, imposte sul reddito e partecipazioni di minoranza ("EBIT"). La riconciliazione tra EBIT e "Utile netto di competenza di The Dow Chemical Company" è disponibile alla tabella dei segmenti operativi.

®™ Marchio The Dow Chemical Company o di sue consociate.

Informazioni supplementari

Descrizione di alcune voci che hanno influito sui risultati

I risultati del primo trimestre 2009 sono stati negativamente influenzati da tre fattori:

• Variazioni nette pre-tasse degli oneri di ristrutturazione 2008 pari a $19 milioni derivanti da rettifiche su riserva del piano di licenziamenti imputate a Non Allocati e Varie.
• Oneri pre-tasse pari a $48 milioni per costi di transazione relativi all'acquisizione di Rohm and Haas dell'1 aprile, imputati a Non Allocati e Varie.
• Quota Dow di $29 milioni degli oneri di ristrutturazione iscritti da Dow Corning Corporation, consociata al 50% e non consolidata; tale onere è individuato come "Partecipazione agli utili da consociate non consolidate" e nel segmento Performance Chemicals.

La seguente tabella sintetizza l'impatto di alcune voci di bilancio registrate nel trimestre terminato il 31 marzo 2009.

Voci di bilancio che hanno influito sui risultati	Impatto pre-tasse (1)			Impatto sull'utile netto (2)			Impatto sull'EPS (3)
	Trimestre terminato il			Trimestre terminato il			Trimestre terminato il
In milioni di dollari, eccetto l'utile per azione	31 marzo. 2009	31 marzo. 2008		31 marzo. 2009	31 marzo. 2008		31 marzo. 2009	31 marzo. 2008
Oneri di ristrutturazione	(19)	-		(17)	-		(0,02)	-
Spese relative ad acquisizioni	(48)	-		(41)	-		(0,04)	-
Ristrutturazione Dow Corning	(29)	-		(27)	-		(0,03)	-
Totale	$(96)	-		$(85)	-		$(0,09)	-

⁽¹⁾ Impatto sull'"Utile al lordo delle imposte sul reddito"
⁽²⁾ Impatto sull'"Utile netto di competenza di The Dow Chemical Company"
⁽³⁾ Impatto sull'"Utile per azione ordinaria - diluito"

I risultati del quarto trimestre 2008 sono stati negativamente influenzati dai seguenti fattori:

• Costi pre-tasse per un totale di $54 milioni relativi agli uragani Gustav e Ike che hanno colpito la costa statunitense del Golfo del Messico nel terzo trimestre. Tali costi, che includono soprattutto riparazione delle proprietà danneggiate e costi fissi non assorbiti, sono individuati in "Costo delle vendite" nel conto economico consolidato e così imputati ai segmenti operativi: $13 milioni in Performance Plastics, $1 milione in Performance Chemicals, $3 milioni in Basic Plastics, $15 milioni in Basic Chemicals, $16 milioni in Hydrocarbons and Energy e $6 milioni in Non Allocati e Varie.
• Spese legali pre-tasse e altri costi per $69 milioni relativi alla transazione K-Dow, iscritti subito dopo la decisione di Petrochemical Industries Company di non completare la transazione K-Dow il 2 gennaio 2009. Tali costi sono individuati come "Costo delle vendite" nel conto economico consolidato e imputati a "Non Allocati e Varie".
• Perdite di avviamento per $239 milioni relative ai business Dow Automotive ($209 milioni verso Performance Plastics) e Polypropylene ($30 milioni verso Basic Plastics). Le perdite sono individuate come "Perdite di avviamento" nel conto economico consolidato.
• Oneri netti di ristrutturazione a livello pre-tasse per $839 milioni. Nel dicembre 2008 il Board of Directors di Dow ha approvato un piano di ristrutturazione nell'ambito di una serie di misure finalizzate a portare avanti la strategia della società e rispondere al pesante rallentamento economico. Il piano di ristrutturazione include la chiusura di alcune strutture e la riduzione di personale a livello globale. Di conseguenza, la società ha iscritto oneri di ristrutturazione per un totale di $785 milioni, inclusi svalutazione e deprezzamenti di cespiti per $336 milioni, costi di riduzione organico per $321 milioni e costi legati ad attività di uscita o cessione (ad esempio costi pensionistici e bonifiche ambientali) per $128 milioni. La società ha inoltre registrato un'ulteriore revisione negativa per $60 milioni relativa agli oneri di ristrutturazione inclusi nel quarto trimestre 2007 e una revisione favorevole per $6 milioni relativa agli oneri di ristrutturazione registrati nel terzo trimestre 2006. L'impatto netto degli oneri e delle revisioni del quarto trimestre, individuato come "Oneri di ristrutturazione" nel conto economico consolidato, è ripartito tra tutti i segmenti operativi.
• Oneri pre-tasse per $17 milioni per attività di ricerca e sviluppo ("IPR&D") relative alla recente acquisizione delle attività di Süwestsaat GbR. L'onere è individuato come "Oneri (credito) per attività di ricerca e sviluppo" nel conto economico consolidato ed è imputato a Agricultural Sciences.
• Oneri pre-tasse per complessivi $31 milioni per spese legali e altri costi di transazione relativi al piano di acquisizione Rohm and Haas. Tali oneri sono individuati come "Spese relative ad acquisizioni" nel conto economico consolidato e imputati a Non Allocati e Varie.

Voci di bilancio che hanno influito sui risultati	Impatto pre-tasse (1)			Impatto sull'utile netto (2)			Impatto sull'EPS (3)
In milioni di dollari, eccetto l'utile per azione	Trimestre terminato il 31 dicembre 2008
Perdite di avviamento	$ (239)			$(230)			$(0,25)	-
Oneri di ristrutturazione	(839)			(628)			(0,68)
Impatto degli uragani Gustav e Ike (4)	(54)			(34)			(0,03)
Spese relative a K-Dow	(69)			(44)			(0,05)
Crediti (oneri) per attività di ricerca e sviluppo	(17)			(17)			(0,02)
Spese relative ad acquisizioni	(31)			(25)			(0,03)
Totale	$(1.249)			$(978)			$(1,06)

(1) Impatto sull'"Utile al lordo delle imposte sul reddito"
(2) Impatto sull'"Utile netto di competenza di The Dow Chemical Company"
(3) Impatto sull'"Utile per azione ordinaria - diluito"
(4) In aggiunta, la fermata delle attività causata dagli uragani ha provocato un mancato margine su mancate vendite stimato a livello pre-tasse in $15 milioni nel quarto trimestre 2008 e $50 milioni nel terzo trimestre 2008, pari a $0,01 per azione nel quarto trimestre e $0,03 per azione nel terzo trimestre, non inclusi nelle cifre presentate nella tabella.

Informazioni su Dow

Con vendite annue pari a 58 miliardi di dollari nel 2008 e 46.000 dipendenti nel mondo, Dow è una società chimica con attività di business diversificate che integra scienza e tecnologia con l'Elemento Umano per migliorare costantemente ciò che è fondamentale per il progresso dell'umanità. Dow fornisce ai propri clienti in circa 160 Paesi un'ampia gamma di prodotti e servizi coniugando chimica e innovazione con i principi di sostenibilità per ottenere acqua potabile e alimenti, vernici e imballaggi, prodotti farmaceutici e per l'igiene personale, e molto altro. L'1 aprile 2009 Dow ha completato l'acquisizione di Rohm and Haas, una società globale nel settore specialty con vendite pari a 10 miliardi di dollari nel 2008 e 15.000 dipendenti nel mondo. Se non altrimenti specificato, per "Dow" o "Società" si intende The Dow Chemical Company e sue consociate. Per ulteriori informazioni visitate il sito www.dow.com.

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