Dow rapporteert resultaten eerste kwartaal

Dow rapporteert resultaten eerste kwartaal

Versnelde kostenreductie, recordprestatie door Dow AgroSciences en lagere grondstofkosten compenseren moeilijke economische omstandigheden

Hoogtepunten eerste kwartaal 2009

• De winst bedroeg $0,03 per aandeel, ofwel $0,12 per aandeel exclusief bepaalde items⁽¹⁾, waarbij kostenbeheersingsacties en een prijs-/volumemanagement zorgden voor de compensatie van de gevolgen van de ergste wereldwijde recessie in jaren.
• Agricultural Sciences behaalde een nieuw kwartaalrecord voor zowel de omzet als de EBIT⁽²⁾. De omzet voor dit segment steeg met 10 procent jaar-op-jaar, een weerspiegeling van een volumestijging van 10 procent.
• De inkoopkosten voor grondstoffen en energie daalden met 49 procent in vergelijking met hetzelfde kwartaal vorig jaar. Dit droeg bij aan een daling van 20 procent in de verkoopprijzen, waarbij het grootste deel van de daling merkbaar was in de Basics-segmenten.
• De EBIT exclusief bepaalde items verbeterde enigszins, met het grootste percentage verbetering afkomstig uit de Performance-segmenten. Dit komt nog bovenop de seizoensgerelateerde prestaties bij Agricultural Sciences.
• De snelle acties ter vermindering van de operationele kosten in het afgelopen kwartaal hebben geleid tot een vermindering an de uitgaven van $270 miljoen jaar-op-jaar. De kapitaaluitgaven daalden dit kwartaal met 35 procent, in lijn met het streven, dat stamt van vóór de overname in 2009, om in 2009 $1,1 miljard in kapitaaluitgaven te besparen.

Opmerking

Andrew N. Liveris, Dow's chief executive officer en voorzitter, zei hierover het volgende:

"Onze winst in deze recessie was het rechtstreekse resultaat van ons snelle handelen, waarmee we kosten hebben bespaard en onze operaties streng hebben kunnen aansturen. We hebben in de meeste waardeketens winstgevendheid bereikt ondanks een voortdurend zwakke vraag en ondanks een verdere deflatie van de kosten voor grondstoffen en energie, hetgeen onze prijzen onder druk heeft gezet, vooral in de Basics-segmenten. Onze Performance-segmenten hebben echter ten opzichte van vorig kwartaal verbeterde resultaten getoond die verder strekken dan de seizoensbepaalde sterke bijdrage van Dow AgroSciences."

			3 maanden eindigend op 31 maart
(In miljoenen, behalve bedragen per aandeel)			2009	2008
Netto omzet			$ 9.087	$ 14.824
netto inkomen (3)			$ 24	$ 941
WinstWinst per gewoon aandeel			$ 0,03	$ 0,99
WinstWinst per gewoon aandeel Exclusief bepaalde items			$ 0,12	$ 0,99

(3) Verwijzingen naar netto inkomen hebben betrekking op 'het netto inkomen dat kan worden toegeschreven aan The Dow Chemical Company'
(4) Zie aanvullende informatie aan het einde van het bericht voor een omschrijving van deze items.

Beoordeling resultaten eerste kwartaal

The Dow Chemical Company (NYSE: Dow) rapporteerde in het eerste kwartaal van 2009 een omzet van $9,1 miljard, 39 procent minder dan in dezelfde periode vorig jaar.

Het netto-inkomen voor het kwartaal bedroeg $24 miljoen. Dit in vergelijking met een netto-inkomen van $941 miljoen in het eerste kwartaal van 2008. De gerapporteerde winst voor het huidige kwartaal bedroeg $0,03 per aandeel. Exclusief bepaalde items bedroeg de winst $0,12 per aandeel. Dit in vergelijking met een winst van $0,99 per aandeel in het eerste kwartaal van 2008, en een verlies van $1,68 per aandeel of een verlies van $0,62 per aandeel exclusief bepaalde items in het vierde kwartaal van 2008. Zie voor een omschrijving van deze bepaalde items de aanvullende informatie aan het einde van dit bericht.

De winst in dit kwartaal werd negatief beïnvloed door een heffing vóór belastingen van $19 miljoen voor extra ontslagkosten in verband met de herstructurering uit het vierde kwartaal van 2008; $48 miljoen in transactiekosten vóór belastingen in verband met de overname van Rohm and Haas Company; en het aandeel van het bedrijf, ter waarde van $29 miljoen, in een herstructureringskostenpost voor Dow Corning Corporation, een niet-geconsolideerde dochteronderneming die voor 50 procent eigendom is van het bedrijf.

Het volume daalde met 19 procent in vergelijking met hetzelfde kwartaal in 2008, terwijl de prijzen 20 procent daalden. Dit is een weerspiegeling van de effecten van de huidige recessie en van de voortdurende verkleining van voorraden in de meeste waardeketens.

Businesses in de Performance-segmenten toonden een veerkrachtige marge in tijden van economische moeilijkheden, Hetgeen zowel de diversiteit als de specialistische aard van de businesses in deze segmenten weerspiegelt. De prijsdalingen volgden het pad van de lagere grondstof- en energiekosten tot bijna $90 miljoen, in vergelijking met hetzelfde kwartaal vorig jaar in de samengestelde Performance-segmenten.

De omzet in Dow AgroSciences steeg, met een volumestijging van 10 procent, terwijl de prijzen gelijk bleven aan de niveaus van hetzelfde kwartaal vorig jaar. Dit was het elfde opeenvolgende kwartaal waarin Dow AgroSciences een recordomzet behaalde ten opzicht van dezelfde periode een jaar daarvoor. De business noteerde ook een nieuw EBIT-record voor het kwartaal - dit is het derde opeenvolgende jaar waarin een nieuw kwartaalrecord voor de winst is bereikt.

De onkosten voor Selling, Administrative en Research & Development daalden op bedrijfsniveau met $93 miljoen ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Dit weerspiegelt de acties die zijn genomen om de uitgaven te beperken, ondanks een stijging in R&D bij Dow AgroSciences, wat in overeenstemming is met de strategische-groeiagenda van het bedrijf.

De kosten voor ingekochte grondstoffen en energie daalden met $3,1 miljard, ofwel 49 procent in vergelijking met hetzelfde kwartaal vorig jaar en 27 procent in vergelijking met het vorige kwartaal. Dit heeft bijgedragen aan de algemene prijsdaling, vooral in de Basics-segmenten.

De snelle acties ter vermindering van de operatiekosten in het afgelopen kwartaal hebben geleid tot een vermindering in de uitgaven van $270 miljoen jaar-op-jaar. De kapitaaluitgaven daalden dit kwartaal met 35 procent, in lijn met het streven, vóór de overname, van het bedrijf om in 2009 $1,1 miljard in kapitaaluitgaven te besparen.

De aandelenwinst bedroeg $65 miljoen, vergeleken met $274 miljoen in het eerste kwartaal van 2008 en een verlies van $4 miljoen in het vierde kwartaal van 2008. Exclusief Dow's aandeel in de herstructureringskosten van Dow Corning bedroeg de aandelenwinst $94 miljoen.

"Onze winstcijfers in deze recessie zijn het rechtstreekse gevolg van onze snelle acties om kosten te verminderen en de operaties streng onder controle te houden," aldus Andrew N. Liveris, voorzitter en CEO. "We hebben in de meeste waardeketens winstgevendheid bereikt ondanks een voortdurend zwakke vraag en ondanks een verdere deflatie van de kosten voor grondstoffen en energie, hetgeen druk heeft uitgeoefend op onze prijzen, vooral in de Basics-segmenten. Onze Performance-segmenten hebben echter ten opzichte van vorig kwartaal verbeterde resultaten getoond die verder strekken dan de seizoensbepaalde sterke bijdrage van Dow AgroSciences."

Opmerking: Als gevolg van de snel veranderende economische omstandigheden heeft het Bedrijf in de samenvattingen van de segmentprestaties hieronder ook vergelijkingen gemaakt met het voorafgaande kwartaal, naast vergelijkingen met hetzelfde kwartaal een jaar geleden. Dit geldt niet voor Agricultural Sciences.

Performance Plastics

Performance Plastics heeft in het eerste kwartaal een omzet genoteerd van $2,4 miljard, een daling van 39 procent ten opzichte van dezelfde periode een jaar geleden. De prijs daalde met 11 procent en het volume met 28 procent. In alle geografische gebieden daalden de prijzen en het volume. Dow Automotive en Dow Building Solutions hebben aanzienlijke volumedalingen gemeld, als gevolg van het doorzetten van een wereldwijde vertraging in de vraag naar nieuwe voertuigen en een verminderde bouwactiviteit wereldwijd. Ondanks het voortdurende succes van de nieuwe INFUSE™ Olefin Block Copolymers, die worden gebruikt in medische - en consumententoepassingen, en een succesvolle start van een nieuwe plant voor synthetisch rubber op de site in het Duitse Schkopau, rapporteerde Specialty Plastics and Elastomers verdere volumedalingen als gevolg van ongunstige omstandigheden in de markten voor woningbouw, auto's en consumentengoederen. Dow Epoxy rapporteerde een voortdurende omzetgroei bij toepassingen voor windenergie als gevolg van een stijging in de productiecapaciteit voor windturbinebladen, met name in China. Deze winsten werden echter volledig opgeslokt door de volumedalingen in Epoxy Intermediates. Dow Polyurethanes rapporteerde dalingen in zowel de prijzen als het volume, als gevolg van een slappe vraag naar matrasvulling, huishoudelijke apparaten en toepassingen in de bouwindustrie. Bij Polyurethane Systems daalde de vraag door vertraagde bestellingen van klanten in de markt voor bouwtoepassingen, vooral in Europa. De EBIT voor het eerste kwartaal voor het Performance Plastics segment bedroeg $30 miljoen, in vergelijking met $329 miljoen in het eerste kwartaal van 2008.

In de opeenvolgende kwartalen daalde de omzet in het Performance Plastics segment met 23 procent, met een prijsdaling van 12 procent en een volumedaling van 11 procent. Na een drastische vermindering in de vraag aan het einde van 2008 beginnen de meeste businesses aan het einde van het eerste kwartaal 2009 een geleidelijke stijging in het volume te bemerken. Ondanks de daling in de kwartaalomzet verbeterde de EBIT met $509 miljoen ten opzichte van het vorige kwartaal, inclusief bepaalde items voor $333 miljoen (zie aanvullende informatie aan het einde van dit bericht voor een omschrijving van deze items).

Performance Chemicals

De omzet in Performance Chemicals daalde met 35 procent naar $1,5 miljard, ten opzichte van $2,3 miljard omzet, behaald in dezelfde periode een jaar geleden. Designed Polymers noteerde prijsstijgingen in alle geografische gebieden behalve Europa, deels het gevolg van de sterkere markten voor farmaceutische - en voedingstoepassingen die worden bediend door Dow Wolff Cellulosics. Bij Dow Water Solutions daalde de omzet, aangestuurd door volumedalingen voor ionwisselingsharsen en membranen voor omgekeerde osmose. Hoewel de waterindustrie over het algemeen sterk blijft, vonden er dit kwartaal minder grote ontziltingsprojecten plaats, hetgeen heeft geleid tot een daling in de vraag naar membranen voor omgekeerde osmose. Specialty Chemicals rapporteerde een recordomzet voor ontdooiingsvloeistoffen in de vliegtuigbranche. Dit is een gevolg van de steeds strengere winterse omstandigheden in het noorden van de VS en in Canada. De verkoop van polyglycols en surfactanten in Specialty Chemicals daalde, het gevolg van een dalende vraag naar deze producten (gebruikt als toevoegingen in polyurethaanschuim, verfstoffen en coatings, en producten voor persoonlijke verzorging). De resultaten bij Biocides daalden, voornamelijk als gevolg van een volumedaling bij olie- en gastoepassingen in Noord-Amerika. Performance Chemicals rapporteerde een aandelenwinst van $11 miljoen in dit kwartaal, inclusief het aandeel van het bedrijf ($29 miljoen) in herstructureringskosten voor Dow Corning Corporation. Dit in vergelijking met een aandelenwinst van $95 miljoen in dezelfde periode een jaar geleden. De EBIT voor het eerste kwartaal voor het Performance Chemicals segment bedroeg $115 miljoen, in vergelijking met $271 miljoen in het eerste kwartaal van 2008.

In vergelijking met het vierde kwartaal van 2008 daalde de omzet in het Performance Chemicals segment met 23 procent, met een prijsdaling van 13 procent en een volumedaling van 10 procent. De zwakke vraag in de industriële sectoren en een daling in de aandelenwinst van Dow Corning werden deels gecompenseerd door een verbetering van de vraag aan het einde van het kwartaal, met name in China. De EBIT in het vorige kwartaal bedroeg $174 miljoen, inclusief bepaalde items ter waarde van $25 miljoen.

Agricultural Sciences

Het Agricultural Sciences segment noteerde wederom een kwartaalrecord voor de omzet, met $1,4 miljard in vergelijking met $1,3 miljard in hetzelfde kwartaal vorig jaar. Het volume steeg 10 procent, terwijl de prijzen ongeveer gelijk bleven aan dezelfde periode een jaar geleden. Een stijging van 6 procent in de plaatselijke prijs werd volledig opgeslokt door een ongunstige wisselkoers. Dit was het elfde opeenvolgende kwartaal waarin Dow AgroSciences een recordomzet behaalde ten opzicht van dezelfde periode een jaar daarvoor. De resultaten weerspiegelden groei uit recente overnames en organische groei, net op een moment dat in de landbouwindustrie een daling op gang kwam. Bij het onderdeel Seeds and Traits werden volumestijgingen waargenomen; recente overnames op dit gebied leverden de verwachte prestaties, in het bijzonder voor wat betreft de verkoop van maïs en sojabonen. Dow AgroSciences ontving tevens overheidsgoedkeuring in Brazilië voor haar HERCULEX® I Insect Protection-technologie en voor WideStrike™ Insect Protection voor katoenoogsten. Het volume bij Agricultural Chemicals steeg, waarbij de omzet van nieuwe producten bijna verdubbelde. De graanherbicide Pyroxsulam bleef succesvol en haalde voordeel uit een stijgende vraag vanuit Noord-Europa en een vroeg begin van de verkoop in Canada. De nieuwe rijstherbicide Penoxsulam toonde ook een sterke houding, met groei in belangrijke rijstverbouwende gebieden zoals China en Zuid-Europa. In dit kwartaal werden de producten ook voor het eerst gelanceerd in Griekenland, Turkije en Egypte. Agricultural Sciences noteerde dit kwartaal een nieuw EBIT-record en rapporteerde een winst van $338 miljoen, in vergelijking met $331 miljoen in hetzelfde kwartaal vorig jaar.

Basic Plastics

De omzet bij Basic Plastics daalde in het eerste kwartaal met 47 procent naar $1,8 miljard, ten opzichte van $3,5 in hetzelfde kwartaal een jaar daarvoor. De prijs daalde met 35 procent, met dalingen in alle businesses en alle geografische gebieden, terwijl het volume daalde met 12 procent. Exclusief de oprichting van Americas Styrenics in mei 2008 daalde het volume met 6 procent als gevolg van een zwakke wereldwijde vraag binnen alle polymeerfamilies. Jaar-op-jaar daalde het polyethyleenvolume met 4 procent; toch werd een stijging van 10 procent bereikt ten opzichte van het vorige kwartaal, als gevolg van het slinken van de voorraden; de onderliggende vraag naar verpakkingsmiddelen en folies blijft consistenter in vergelijking met de vraag bij duurzame toepassingen. De vraag naar polypropyleen daalde als gevolg van minder uitgaven van de consument voor duurzame goederen; een voortdurende zwakte in de huisvestings- en automobielsectoren werd deels gecompenseerd door een stabielere vraag naar toepassingen op het gebied van voedingsverpakkingen, huisraad en hygiënetoepassingen. De aandelenwinst bedroeg $13 miljoen, in vergelijking met $42 miljoen in dezelfde periode een jaar geleden. Dit wordt veroorzaakt door de wereldrecessie, die heeft geleid tot minder inkomsten voor EQUATE. De EBIT voor Basic Plastics bedroeg $4 miljoen, in vergelijking met $427 miljoen in dezelfde periode vorig jaar. De prijsdaling heeft de deflatie in de grondstof- en energiekosten ruimschoots overtroffen.

In de opeenvolgende kwartalen daalde de omzet in het Basics Plastics segment met 15 procent, met een prijsdaling van 23 procent en een volumegroei van 8 procent. Hoewel de prijzen de daling van grondstof- en energiekosten bleven volgen, toonde de groei in de vraag aan dat het einde van de voorraden in zicht aan het komen is. De EBIT verbeterde met $319 miljoen, in vergelijking met een verlies van $315 miljoen dat een kwartaal geleden werd gerapporteerd. Dit omvatte wel een post van bepaalde items ter waarde van $181 miljoen.

Basic Chemicals

De omzet van Basic Chemicals daalde dit kwartaal met 49 procent op jaarbasis naar $801 miljoen, in vergelijking met $1,6 miljard in 2008. Het segment noteerde een 21 procent daling in prijs en een volumedaling van 28 procent. De verkoop van caustische soda daalde door een daling in de vraag vanuit de aluminium- en papierindustrie. De vraag naar vinylchloridemonomeer, gebruikt in de productie van polyvinylchloride ('PVC') bleef historisch laag. Dit wordt veroorzaakt door het feit dat de markt voor eindtoepassingen voor PVC, zoals voor pijpleidingen, woningbouw en kantoorbouwtoepassingen, steeds kleiner wordt. De omzet in de Ethylene Oxide/Ethylene Glycol ('EO/EG') business blijft zwak: de vraag naar EG voor gebruik in polyester en polyethyleentereftalaat (PET) productie daalde wederom. De aandelenwinst in Basic Chemicals bedroeg $40 miljoen, in vergelijking met $97 miljoen in het jaar ervoor. Dit is het gevolg van de zwakkere resultaten bij MEGlobal en EQUATE. De EBIT bedroeg een verlies van $92 miljoen, in vergelijking met een EBIT van $159 miljoen in het eerste kwartaal van 2008.

In vergelijking met het vierde kwartaal van 2008 daalde de omzet in het Basics Chemicals segment met 19 procent, met een prijsdaling van 13 procent en een volumedaling van 6 procent. De EBIT in het vorige kwartaal bedroeg een verlies van $237 miljoen, inclusief bepaalde items ter waarde van $118 miljoen.

Vooruitzicht

Gevraagd naar het toekomstbeeld van het bedrijf verklaarde Liveris:

"Er zijn tekenen dat het tempo van de wereldwijde economische daling minder wordt. De rijke verscheidenheid van Dow's productmix stelt ons in staat een betere kijk te ontwikkelen op de daadwerkelijke vraag vanuit de markt, met name in die delen van de wereld - zoals China - waar binnenlandse stimuleringsprogramma's voeten in aarde beginnen te krijgen.

"Met dat gezegd, is het voorzichtig om te verwachten dat 2009 wereldwijd toch een recessiejaar zal zijn. We rekenen dan ook niet op grote verbeteringen in de economische omstandigheden op korte termijn. We blijven onze aandacht richten op datgene wat binnen onze macht ligt, namelijk het verminderen van kosten en kapitaaluitgaven, het verwezenlijken van ons actieplan om onze balans een beetje beter te verdelen, en een soepele en succesvolle integratie van Rohm & Haas in het nieuwe Dow. Deze acties zijn van levensbelang voor onze strategie op lange termijn om Dow om te vormen in een winstgroeibedrijf."

Dow zal een rechtstreekse webcast organiseren; tijdens deze uitzending zullen de resultaten van het eerste kwartaal worden bekendgemaakt aan de investeerders en zullen de resultaten, vooruitzichten en andere onderwerpen worden besproken. Deze online uitzending zal vandaag om 10.00 uur (16.00 uur plaatselijke tijd) plaatsvinden op www.dow.com.

Op 14 mei 2009, om 10.00u (16.00 uur plaatselijke tijd) zal Dow zal een rechtstreekse uitzending van de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering verzorgen op www.dow.com.

⁽¹⁾ Zie aanvullende informatie aan het einde van het bericht voor een omschrijving van deze items.
⁽²⁾ Winst vóór rente, inkomstenbelasting en minderheidsbelangen (EBIT). Omzetting van EBIT in 'Netto-inkomsten toe te schrijven aan The Dow Chemical Company' wordt berekend volgens de tabel voor Operating Segments.
®™Handelsmerk van The Dow Chemical Company ('DOW') of een aanverwante onderneming van Dow

Over Dow

Met een jaarlijkse omzet van $58 miljard en 46.000 medewerkers wereldwijd is Dow een divers chemiebedrijf dat de kracht van wetenschap en technologie combineert met het 'Menselijke Element' om voortdurend die dingen te verbeteren die van essentieel belang zijn voor de vooruitgang van de mens. Het bedrijf biedt een breed scala aan producten en diensten aan klanten in 160 landen waarbij het chemie en innovatie verbindt met de principes van duurzaamheid om mensen te voorzien van schoon water, voedsel en medicijnen tot verfstoffen, verpakkingsmiddelen en producten voor persoonlijke verzorging. Op 1 april 2009 heeft Dow Rohm & Haas Company overgenomen, een wereldwijd bedrijf gespecialiseerd in specialiteitsmaterialen met een omzet van $10 miljard in 2008 en 15.000 medewerkers wereldwijd. Verwijzingen naar 'Dow' of 'Het Bedrijf' hebben betrekking op The Dow Chemical Company en haar geconsolideerde dochterondernemingen, tenzij nadrukkelijk anders vermeld. Meer informatie over Dow is te vinden op www.dow.com.

Opmerking: De vooruitblikkende uitspraken in dit document houden risico's en onzekerheden in die van invloed kunnen zijn op de bedrijfsvoering, de markten, producten, diensten, prijzen en overige factoren zoals besproken met de Securities and Exchange Commission. Deze risico's en onzekerheden zijn onder meer factoren van economische, competitieve, juridische, bestuurlijke en technologische aard. Dit betekent dat de verwachtingen van het bedrijf niet met zekerheid zullen worden gerealiseerd. Het bedrijf kan niet worden verplicht tot herziening van vooruitblikkende uitspraken indien de omstandigheden zich wijzigen, behalve voor zover dit door toezichthoudende organen en overige relevante wetgeving wordt vereist.