Dow annonce les résultats du 4e trimestre et de l’année

Dow annonce les résultats du 4e trimestre et de l'année
Dow génère une trésorerie substantielle au 4e trimestre malgré une baisse des revenus ; Dow AgroSciences établit le record des ventes sur l'année et le record des résultats avant intérêts et impôts

Le 4e trimestre 2008 en bref

Dow a enregistré une perte de 1,68 $ par action ; en excluant certains éléments, la perte a été de 0,62 $ par action. Le bénéfice par action au 4e trimestre 2007 s'élevait à 0,49 $ ; en excluant certains éléments, la perte au 4e trimestre 2007 a été de 0,84 $ par action. (Voir la rubrique d'information supplémentaire à la fin du communiqué pour une description de ces éléments.) En outre, les bénéfices du trimestre ont été réduits du fait d'un taux d'imposition effectif plus élevé qui a subi les effets défavorables de plusieurs éléments pour un montant total de 295 millions $, soit 0,32 $ par action.
Dow a tenu ses engagements du 4e trimestre concernant la génération de liquidités et de contrôle des coûts tels qu'ils avaient été présentés en octobre 2008. Les interventions de gestion ont contribué aux liquidités fournies par les activités d'exploitation pour un montant de 2,2 milliards $ et un flux de trésorerie disponible ⁽¹⁾ de 1,2 milliard $ pendant le trimestre.
Les ventes au 4e trimestre ont baissé de 23 % par rapport à la même période l'an dernier et se sont élevées à 10,9 milliards. Le chiffre d'affaires a reculé de 17 %, et a enregistré une baisse dans tous les secteurs d'activité et zones géographiques, reflétant la crise économique mondiale ainsi que le déstockage qui s'est produit dans la plupart des chaînes de valeur.
Dow a réduit la production pour s'adapter aux conditions du marché. Cela s'est traduit par des taux d'activité historiquement bas, particulièrement celui de décembre qui a été de 44 %. Le taux d'activité a été de 64 %, soit un taux qu'on n'avait pas vu depuis plus de 25 ans.
Les prix ont baissé de 6 % au cours du traitement, l'augmentation de 4 % dans les secteurs Performance étant plus que compensée par la baisse de 15 % dans les secteurs Basics. L'affaiblissement des activités Basics a été dû principalement à une chute de 23 % des coûts des matières premières et de l'énergie par rapporta au même trimestre l'année dernière.

L'exercice 2008 en bref

Les liquidités fournies par les activités d'exploitation se sont élevées à 4,7 milliards $ en 2008, soit une amélioration de plus de 200 millions $ par rapport à 2007, dans un contexte de détérioration économique.
Malgré le recul des ventes au 4e trimestre, les ventes 2008 ont enregistré une augmentation de 7 % par rapport à 2007, pour atteindre un autre chiffre record pour Dow s'élevant à 57,5 milliards. Les prix ont augmenté de 12 %, tandis que le volume d'affaires a baissé de 5 %.
Dow AgroSciences a annoncé des chiffres records pour le chiffre d'affaires de l'exercice et pour le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT⁽²⁾). Les ventes ont augmenté de 20 % pour atteindre 4,5 milliards, reflétant une augmentation du de 8 % du volume d'affaires et de 12 % des prix, pour donner un EBIT de 761 millions.
Les revenus des capitaux sont passés de 1,1 milliard $ en 2007 à 787 millions $ en 2008, reflétant ainsi la destruction de la demande mondiale qui s'est opérée au 4e trimestre 2008.
Dow a enregistré un bénéfice de 0,62 $ par action pour l'exercice complet ; en excluant certains éléments, le bénéfice annuel a été de 1,82 $ par action. Le bénéfice était de 2,99 $ par action en 2007 ; en excluant certains éléments, le bénéfice était de 3,76 $ par action en 2007. (Voir la rubrique d'information supplémentaire à la fin du communiqué pour une description de ces éléments.)

Commentaire

Andrew N. Liveris, président du conseil et CEO de Dow a déclaré :

« Face à l'extension de la crise économique mondiale pendant le trimestre, nous avons réagi rapidement et en urgence pour devancer la destruction de la demande qui a poursuivi son accélération vers la fin de l'année. Nous avons immédiatement mis en place toute une batterie de mesures agressives de génération de liquidités et de contrôle des coûts et du capital qui ont porté leurs fruits. Nous restons intensément concentrés sur ces actions que nous pouvons contrôler et continuerons à agir de la sorte pendant toute l'année 2009. »

	3 mois clos le 31 déc.		12 mois clos le 31 déc.
(En millions, excepté pour les montants par action)	2008	2007	2008	2007
Chiffre d'affaires net	$ 10 899	$ 14 227	$ 57 514	$ 53 513
Bénéfice net (perte nette)	$ (1 552)	$ 472	$ 579	$ 2 887
Gain (perte) par action ordinaire	$ (1,68)	$ 0,49	$ 0,62	$ 2,99
Gain (perte) par action ordinaire En excluant certains éléments	$ (0,62)	$ 0,84	$ 1,82	$ 3,76

Analyse des résultats du 4e trimestre

The Dow Chemical Company (symbole DOW à la Bourse de New York) a enregistré un volume de ventes d'un montant de 10,9 milliards $ pour le 4e trimestre 2008, ce qui représente une baisse de 23 % par rapport à la même période l'an dernier.

Dow a enregistré une perte nette de 1 552 millions $, qui reflète l'impact des charges nettes après impôts s'élevant à 978 millions $. Ces charges concernent les activités de restructuration, les pertes de valeur sur les écarts d'acquisition, les conséquences des ouragans Gustav et Ike, les dépenses liées à K-Dow, les charges d'achat des projets en cours de recherche et développement (« IPR&D »), ainsi que les dépenses liées à l'acquisition annoncée de la société Rohm and Haas par Dow. Ceci est à mettre en relation avec le bénéfice net de 472 millions $ au 4e trimestre 2007, qui reflétait l'impact des charges après impôts, d'un montant de 447 millions $, liées aux activités de restructuration et à un ajustement IPR&D, ces charges étant partiellement compensées par une réduction de la charge d'impôts de l'exercice de 113 millions qui était liée à un changement de la structure de propriété juridique d'EQUATE. (Voir la rubrique d'information supplémentaire à la fin du communiqué pour une description de ces éléments.)

Dow a enregistré une perte par action de 1,68 $, qui incluait les charges d'un montant total de 1,06 $ par action pour les éléments mentionnés ci-dessus. Ceci est à mettre en relation avec le bénéfice par action de 0,49 $ à la même période l'an dernier, qui incluait des charges nettes de 0,35 $ par action pour les éléments référencés ci-dessus.

Les prix ont chuté de 6 % par rapport au même trimestre l'an dernier, avec une compensation partielle de la baisse de 15 % dans les segments combinés des activités Basics par la hausse de 4 % dans les segments combinés des activités Performance. Les gains de prix pour Performance Chemicals ont été de 9 %, et de 6 % pour Agricultural Sciences.

Le volume d'affaires a décliné de 17 %, et a enregistré une baisse dans tous les secteurs d'activité et zones géographiques, reflétant la crise économique mondiale ainsi que le déstockage qui s'est produit dans la plupart des chaînes de valeur.

Les coûts d'achat des matières premières et de l'énergie ont baissé de 23 % par rapport au même trimestre l'an dernier, ce qui a contribué à la baisse des prix enregistrée dans les segments Basics.

Malgré une baisse des prix plus lente que celle des coûts des matières premières et de l'énergie, la destruction généralisée de la demande au cours du trimestre a donné lieu à une compression des marges. Dow a réduit la production pour s'adapter aux conditions médiocres du marché, ce qui s'est traduit par des taux d'activité historiquement bas, particulièrement celui de décembre qui était de 44 %. Pour le trimestre complet, le taux d'activité a été de 64 %, c'est-à-dire un taux qu'on n'avait pas vu depuis plus de 25 ans, ce qui a conduit à un montant plus élevé de coûts fixes non absorbés.

Le poste gains/pertes de capitaux ressort une perte nette de 4 millions, étant donné que les sociétés affiliées non consolidées ont rapporté une compression des marges résultant des baisses de volume d'affaires et de prix consécutives aux pressions récessionnaires mondiales.

Les dépenses SARD (vente, administration, recherche et développement) ont baissé de 9 % d'une année à l'autre, reflétant ainsi la stricte discipline de dépenses de Dow malgré la poursuite d'acquisitions stratégiques de consolidation par Dow AgroSciences.

Dow a tenu ses engagements du 4e trimestre concernant la génération de liquidités et de contrôle des coûts tels qu'ils avaient été présentés en octobre 2008. Les interventions de gestion ont contribué aux liquidités fournies par les activités d'exploitation pour un montant de 2,2 milliards $ et un flux de trésorerie disponible de 1,2 milliard $ pendant le trimestre.

Le taux d'imposition effectif de Dow a subi les effets défavorables de plusieurs éléments pour un montant total de 295 millions $, soit 0,32 $ par action), notamment des impôts sur les bénéfices plus élevés, principalement au Canada, l'imposition aux États-Unis de l'augmentation des dividendes provenant de filiales étrangères et les provisions pour moins-values par rapport aux actifs d'impôts futurs.

« Face à l'extension de la crise économique mondiale pendant le trimestre, nous avons réagi rapidement et en urgence pour devancer la destruction de la demande qui a poursuivi son accélération vers la fin de l'année », a déclaré Andrew N. Liveris, président et CEO de Dow. « Nous avons immédiatement mis en place toute une batterie de mesures agressives de génération de liquidités et de contrôle des coûts et du capital qui ont porté leurs fruits. Nous restons intensément concentrés sur ces actions que nous pouvons contrôler et continuerons à agir de la sorte pendant toute l'année 2009. »

Performance Plastics

Les ventes dans le secteur Performance Plastics ont atteint 3,16 milliards $, soit une baisse de 20 % par rapport à la même période l'an dernier. Les prix ont augmenté de 1 % et le volume d'affaires a diminué de 21 %. Le secteur Polyuréthanes a enregistré une perte de volume d'affaires, reflétant la faiblesse de la demande mondiale dans les secteurs du mobilier, de l'automobile, de l'électroménager et de la literie. Dow Epoxy a connu une demande stable dans les applications de revêtement métallique utilisées pour les emballages alimentaires, les peintures marines et les revêtements pour les pipelines et autres applications d'infrastructure étant donné que les projets en cours se sont poursuivis comme prévu. Toutefois, ces gains ont été plus que contrebalancés par les baisses recensées dans les revêtements industriels utilisés dans le secteur du bâtiment et de la construction résidentielle. Dow Automotive a enregistré des baisses de volume importantes en raison de l'extension du marasme mondial de la production automobile. L'activité Specialty Plastics and Elastomers a également connu une baisse de chiffre d'affaires, consécutive à la demande faible dans la construction automobile, l'industrie de la chaussure et le bâtiment. L'activité Wire and Cable a connu une augmentation de la demande en câbles en fibres optiques et en câbles d'alimentation dans les segments de la construction commerciale. L'activité Performance Plastics a enregistré une perte de 479 millions $ en ce qui concerne le bénéfice avant intérêts et impôts du 4e trimestre, cette perte englobant les charges de 111 millions pour restructuration, une perte de valeur sur les écarts d'acquisition ressortant à 209 millions et 13 millions liés aux dommages causés par les ouragans Gustav et Ike. Ceci est à mettre en relation avec le bénéfice avant intérêts et impôts qui était de 158 millions au 4e trimestre de l'année dernière et incluait des charges de restructuration de 184 millions.

Performance Chemicals

L'activité Performance Chemicals a enregistré une perte 7 % du chiffre d'affaires, ce dernier atteignant 1,97 milliard alors qu'il était de 2,13 milliards au 4e trimestre 2007. Globalement, les prix ont augmenté de 9 % tandis que le volume d'affaires a baissé de 16 %. Les tarifs ont montré une reprise pendant le trimestre et ont été en hausse dans toutes les zones géographiques et toutes les activités. Cependant, les résultats ont subi les effets négatifs de la baisse de volume à deux chiffres dans toutes les zones géographiques. L'activité Designed Polymers a connu une augmentation des prix, due en partie à la forte demande sur les marchés d'utilisation finale de produits alimentaires et pharmaceutiques qui sont desservis par Dow Wolff Cellulosics, et à Dow Water Solutions, qui a bénéficié d'une demande favorable pour les membranes d'osmose inverse utilisées dans les applications d'élimination des sulfates. La poursuite du recul des ventes pour les dérivés cellulosiques utilisés dans la construction automobile et l'industrie du bâtiment a eu un impact négatif sur les résultats globaux de Dow Wolff Cellulosics. Dow Emulsion Polymers a enregistré un affaiblissement continu dans les domaines du papier et des tapis/moquettes, ce dernier reflétant le ralentissement mondial dans le secteur du logement. Les capitaux propres ont augmenté d'une année sur l'autre, stimulés par les résultats de Dow Corning. Le bénéfice avant intérêts et impôts pour l'activité Performance Chemicals s'est élevé à 174 millions $ pour le trimestre avec des charges de 25 millions $ liées à la restructuration et aux dommages des deux ouragans. Ceci est à mettre en relation avec le bénéfice avant intérêts et impôts du même trimestre l'an dernier qui s'élevait à 124 millions $ et incluait un montant net de 83 millions $ pour charges de restructuration et ajustement des dépenses IPR&D.

Agricultural Sciences

Le secteur Agricultural Sciences a enregistré un chiffre d'affaires record de 885 millions $, soit 2 % de plus qu'au même trimestre l'an dernier. Il s'agit du dixième trimestre consécutif que Dow AgroSciences enregistre un chiffre d'affaires record par rapport à la même période de l'année précédente. Les ventes ont reculé de 4 % et les prix ont augmenté de 6 %. Les prix ont augmenté dans toutes les zones géographiques sauf dans l'Asie Pacifique, tandis que les prix et le volume des ventes ont augmenté en Amérique du Nord. Les ventes de semences ont connu une augmentation par rapport au même trimestre l'an dernier, les meilleures ventes étant le blé aux États-Unis et le tournesol en Amérique latine. Les ventes de produits chimiques pour l'agriculture ont reculé en raison des pénuries de produits et du manque de crédit disponible pour les agriculteurs de certains pays. Dow AgroSciences a poursuivi son programme de croissance stratégique et a acquis Brodbeck Seeds, Südwestsaat GbR et les actifs de blé de Coodetec au Brésil, portant ainsi à neuf le nombre d'acquisitions opérées depuis mai 2007. Les ventes des nouveaux produits aminopyralide, penoxsulam, pyroxsulam et spinetoram ont continué de progresser. L'activité Agricultural Sciences a enregistré un bénéfice avant intérêts et impôts de 34 millions $ au 4e trimestre, qui incluait des charges IPR&D de 17 millions $, liées à une acquisition récente et des charges de restructuration de l'ordre de 3 millions $. Ceci est à mettre en relation avec le bénéfice avant intérêts et impôts qui était de 38 millions au 4e trimestre de l'année dernière et incluait des charges de restructuration de 77 millions $.

Basic Plastics

Les ventes Basic Plastics ont reculé de 38 % et sont tombées à 2,17 milliards $ par rapport au volume d'affaires de 3,49 milliards enregistré à la même période l'an dernier. Les prix ont baissé de 15 %, en raison principalement du recul rapide des prix des hydrocarbures et de l'énergie. Le volume d'affaires a baissé de 23 %, reflétant l'effondrement de la demande au cours de ce trimestre. Des baisses de volume à deux chiffres ont été constatées dans toutes les zones géographiques et familles de polymères. Le volume d'affaires a été également affecté par l'arrêt de la production de polypropylène à St. Charles en Louisiane en 2007, par la vente des actifs de polyéthylène à Cubatão au Brésil en 2007, par la formation de la coentreprise Americas Styrenics en mai 2008 et par les dommages liés aux ouragans Gustav et Ike. Le polyéthylène a connu une demande stable dans les applications d'emballages alimentaires et spéciaux car le marasme économique mondial s'est traduit par une augmentation des repas pris à domicile, tandis que la demande sous-jacente pour le propylène a reculé en raison du ralentissement mondial dans les secteurs de la construction automobile et du logement. Les capitaux propres ont enregistré une perte nette de 54 millions $ en raison des bénéfices inférieurs de EQUATE, Equipolymers et Siam Polyethylene. Le bénéfice avant intérêts et impôts pour l'activité Basic Plastics s'est soldé par une perte de 315 millions $, laquelle incluait des charges de restructuration de 148 millions $, une perte de valeur sur les écarts d'acquisition de 30 millions $, et des charges de 3 millions $ liés aux dommages des ouragans. Ceci est à mettre en relation avec le bénéfice avant intérêts et impôts qui était de 394 millions $ au 4e trimestre de l'année dernière et incluait des charges de restructuration de 88 millions $.

Basic Chemicals

Les ventes du trimestre pour l'activité Basic Chemicals ont diminué de 39 % d'une année sur l'autre pour passer de 1,63 milliard $ en 2007 à 992 millions $ en 2008. Le volume d'affaires a chuté de 33 % et les prix ont baissé de 6 %. Toutes les zones géographiques ont enregistré une régression à deux chiffres du volume d'affaires. Par rapport à la même période l'an dernier, les volumes sont plus faibles du fait de la vente de l'activité canadienne de soude caustique en décembre 2007.Les prix de la soude caustique ont continué de bénéficier d'une situation favorable de l'offre et de la demande industrielles, mais la demande en chlorure de vinyle monomère utilisé pour la production de PVC (chlorure de polyvinyle) a continué de reculer étant donné que les applications finales de PVC (construction résidentielle et bâtiment) sont restées extrêmement faibles. Les volumes ont baissé de façon substantielle dans l'activité EO/EG (oxyde d'éthylène/éthylène glycol) en raison des fondamentaux industriels défavorables, de la nouvelle capacité des fournisseurs au Moyen-Orient et de la détérioration de la demande en fibres de polyester en Asie Pacifique. Les capitaux propres ont enregistré une perte nette de 20 millions $ pour le trimestre, reflétant les résultats d'exploitation médiocres à MEGlobal, EQUATE et OPTIMAL. Le bénéfice avant intérêts et impôts du 4e trimestre se traduit par une perte de 237 millions $, laquelle inclut des charges de restructuration de 103 millions $ et des charges de 15 millions $ liées aux dommages des deux ouragans. Ceci est à mettre en relation avec le bénéfice avant intérêts et impôts qui était de 309 millions $ au 4e trimestre de l'année dernière et incluait des charges de restructuration de 7 millions.

Analyse des résultats de 2008

Dow a enregistré un chiffre d'affaires de 57,5 milliards $, soit 7 % de plus que le chiffre record de l'année dernière qui était de 53,5 milliards. Les prix ont augmenté de 12 %, avec des hausses dans tous les secteurs d'activité et toutes les zones géographiques, en raison principalement des coûts plus élevés des matières premières et de l'énergie qui ont augmenté de 5,9 milliards $ par rapport à 2007.

Le chiffre d'affaires a baissé de 5 % et cela a concerné toutes les zones géographiques à l'exception de l'Inde, du Moyen-Orient et de l'Afrique, ainsi que tous les secteurs d'activité, à l'exception du secteur Agricultural Sciences, avec une hausse de 8 %, et du secteur Hydrocarbures et Energie affichant une hausse de 5 %.
Les revenus des capitaux sont passés de 1,1 milliard $ en 2007 à 787 millions en 2008, reflétant ainsi la destruction de la demande mondiale qui s'est opérée au 4e trimestre 2008, ainsi que le déclin mondial des marchés de l'énergie.

Le résultat net de l'exercice a été de 579 millions $, chiffre qui inclut certains éléments ayant un impact défavorable pour un montant net de 1,1 milliard. C'est à mettre en regard du résultat net de 2,9 milliards en 2007, qui incluait certains éléments ayant un impact défavorable d'un montant net de 735 millions. (Voir la rubrique d'information supplémentaire à la fin du communiqué pour une description de ces éléments.)

Les liquidités fournies par les activités d'exploitation se sont élevées à 4,7 milliards $ en 2008, soit une amélioration de plus de 200 millions $ par rapport à 2007, malgré un contexte de détérioration économique.

À la fin de l'année, le statut de capitalisation des régimes de retraite et de prévoyance définis par Dow a connu un recul en raison de la réduction mondiale des marchés des actions ordinaires, cela se traduisant par une passation en charge après impôts de 3,3 milliards.

Le bénéfice par action a été chiffré à 0,62 $ en 2008 et à 2,99 $ en 2007. En excluant certains éléments dans les deux périodes, le bénéfice par action s'élève à 1,82 $ en 2008 contre 3,76 $ en 2007. (Voir la rubrique d'information supplémentaire à la fin du communiqué pour une description de certains éléments.)

À propos des perspectives de Dow, Andrew Liveris a fait les commentaires suivants : « Alors que nous entrons dans 2009, nous supposons que les niveaux de demande des derniers mois de 2008 vont perdurer pendant plusieurs trimestres, voire plus. La plupart de nos chaînes de valeur fonctionnent à des niveaux de stock très bas et lorsque la reprise arrivera, éventuellement par des stimuli gouvernementaux au cours du 2e semestre, la reprise pourrait être rapide. Ceci dit, nous prévoyons une récession mondiale pendant toute l'année 2009 et nous continuerons à prendre des mesures de gestion de notre trésorerie et de contrôle de nos coûts avec la même intensité que celle que nous avons montrée au 4e trimestre. »

Dow diffusera une webémission de sa téléconférence sur les résultats du quatrième trimestre avec les investisseurs et discutera des résultats, des perspectives et d'autres sujets aujourd'hui à 10 heures (heure de la côte Est) sur www.dow.com.

®™ Marque déposée de The Dow Chemical Company (« Dow ») ou d'une société affiliée de Dow.
⁽¹⁾ Le flux de trésorerie disponible se définit par la différence entre la « trésorerie fournie par les activités d'exploitation « (2 249 millions $) et les dépenses en immobilisations (692 millions $) ainsi que les « dividendes versés aux actionnaires (389 millions).
⁽²⁾ Bénéfice avant intérêts, impôts et intérêts minoritaires (« EBIT »). Un rapprochement de l'EBIT et du « bénéfice net (de la perte nette) pour les actionnaires ordinaires » est fourni selon le tableau des secteurs d'activité.

À propos de Dow

Avec un chiffre d'affaires de 54 milliards et 46 000 salariés à travers le monde, Dow est une entreprise chimique diversifiée qui combine la puissance de la science et de la technologie à l'« Élément humain » afin d'apporter en permanence des améliorations dans les domaines essentiels au progrès de l'humanité. Dow propose dans quelque 160 pays une vaste gamme de produits et services conjuguant la chimie et l'innovation avec les principes de développement durable et permettant de fournir des produits aussi divers que l'eau potable, les aliments, les produits pharmaceutiques, les peintures, les emballages ou encore les produits cosmétiques. Sauf indication contraire, les termes « Dow » ou « la Société » font référence à The Dow Chemical Company et à ses sociétés affiliées consolidées. Pour plus d'informations sur Dow, veuillez consulter le site www.dow.com.

Recours à des mesures hors des principes comptables généralement reconnus : la Direction de Dow pense que les mesures du revenu excluant certains postes (mesures hors des principes comptables généralement reconnus) fournissent des informations pertinentes et signifiantes aux investisseurs en ce qui concerne les résultats d'exploitation continus du groupe. Ces mesures ne sont pas reconnues comme conformes aux principes comptables généralement reconnus aux États-Unis et ne doivent pas être considérées comme une alternative aux mesures de performance applicables en comptabilité. Le rapprochement entre ces deux types de mesures est présenté dans les tableaux d'information supplémentaire.

Remarque : Les énoncés prospectifs contenus dans ce document sont assujettis à des risques, incertitudes et autres facteurs susceptibles d'influer sur les activités d'exploitation, les marchés, les produits, les services et les prix de l'entreprise. Ces facteurs sont exposés dans les prospectus déposés auprès de la SEC (Securities and Exchange Commission). Ces risques et incertitudes sont d'ordre économique, concurrentiel, juridique, politique et technologique, sans que cette liste soit limitative et exhaustive. Il n'existe donc aucune garantie que les prévisions de l'Entreprise s'avèreront exactes. L'Entreprise ne se considère pas tenue de mettre à jour les énoncés prospectifs dans l'éventualité d'une modification des circonstances, sauf dispositions contraires prévues par les lois sur les valeurs mobilières et autres lois applicables.

Information supplémentaire

Description de certains éléments affectant les résultats :

Résultats des 4e trimestres 2008 et 2007
Les résultats pour le 4e trimestre 2008 ont subi les effets négatifs des éléments suivants :

Les ouragans Gustav et Ike qui ont frappé les côtes américaines du Golfe de Mexique au 3e trimestre ont donné lieu à des coûts avant impôts d'un montant total de 54 millions $. Ces coûts, inscrits sur la ligne « Coût des ventes » des états de résultats consolidés ont principalement inclus la réparation des installations endommagées et les coûts fixes non absorbés avec la répartition suivante dans les secteurs d'activité: 13 millions $ pour Performance Plastics, 1 million $ pour Performance Chemicals, 3 millions $ pour Basic Plastics, 15 millions $ pour Basic Chemicals, 16 millions $ pour Hydrocarbures et Energie, et 6 millions $ pour les postes Non alloués et Divers.
Les dépenses juridiques et autres coûts avant impôts, d'un montant de 69 millions $, liées à la transaction K-Dow et au refus de Petrochemical Industries Company de conclure la transaction K-Dow le 2 janvier 2009. Ces coûts sont ventilés dans les postes Non alloués et Divers de la ligne « Coût des ventes ».
Les pertes de valeur sur écarts d'acquisition, d'un montant de 239 millions $, liées à Dow Automotive (209 millions $ pour Performance Plastics) et à l'activité Polypropylène (30 millions $ pour Basic Plastics). Ces pertes sont inscrites à la ligne « Pertes de valeur sur les écarts d'acquisition » dans les états de résultats consolidés.
Des charges nettes de restructuration s'élevant à 839 millions $ avant impôts. En décembre 2008, le Conseil d'administration de Dow a approuvé un plan de restructuration dans le cadre d'une série d'actions destinées à poursuivre la stratégie de la société et à répondre à la grave crise économique qui a récemment éclaté. Le plan de restructuration inclut la fermeture de nombreuses installations et une réduction de la main d'oeuvre au niveau mondial. Par voie de conséquence, Dow a enregistré des charges de restructuration pour un montant total de 785 millions $, parmi lesquelles des réductions de valeur d'actifs et des dévalorisations de stocks s'élevant à 336 millions $, des indemnités de cessation d'emploi atteignant 321 millions $ et des coûts associés à des opérations de départ et d'élimination des déchets (par ex. dépenses de compression des régimes de retraite et réhabilitation de l'environnement) pour 128 millions. En outre, Dow a enregistré un ajustement favorable de 60 millions $ concernant des charges de restructuration enregistrées au 4e trimestre 2007 et un ajustement favorable de 6 millions $ pour des charges de restructuration enregistrées au 3e trimestre 2006. L'impact net des charges et des ajustements du 4e trimestre est visible à la ligne « Charges de restructuration » dans les états de résultats consolidés et tous les secteurs d'activité ont été affectés.
Charge avant impôts de 17 millions $ pour l'achat de projets de R&D en cours (« IPR&D ») en rapport avec l'acquisition récente de Südwestsaat GbR. Cette charge est visible à la ligne « Crédit (charges) d'achat des projets de R&D en cours » dans les états de résultats consolidés et répercutée dans Agricultural Sciences.
Charges avant impôts d'un montant total de 31 millions $ qui découlent des frais juridiques et autres coûts de transaction liés à l'acquisition imminente de la société Rohm and Haas. Ces charges sont visibles à la ligne « Dépenses liées aux acquisitions » dans les états de résultats consolidés et répercutées aux postes Non alloués et Divers.

Les résultats pour le 4e trimestre 2007 ont subi les effets négatifs des éléments suivants :

Des charges nettes de restructuration s'élevant à 582 millions $ avant impôts. En décembre 2007, le Conseil d'administration de Dow a approuvé un plan de restructuration impliquant la fermeture d'un certain nombre d'actifs et des changements organisationnels au sein de quelques fonctions d'assistance ciblées pour accroître l'efficacité et la rentabilité des opérations mondiales de Dow. Par voie de conséquence, Dow a enregistré des charges de restructuration pour un montant total de 590 millions $ au 4e trimestre 2007. Ces charges ont inclus des réductions de valeur d'actifs, des dévalorisations de stocks s'élevant à 422 millions $, des coûts associés à des opérations de départ et d'élimination des déchets d'un montant de 82 millions $ et des indemnités de cessation d'emploi de 86 millions. En outre, au 4e trimestre 2007, Dow a enregistré un ajustement favorable de 8 millions $ concernant des charges de restructuration initialement enregistrées au 3e trimestre 2006. L'impact net des charges est visible à la ligne « Charges de restructuration » dans les états de résultats consolidés.
Un ajustement favorable de 2 millions $ pour les dépenses IPR&D, réduisant le montant initialement enregistré au 3e trimestre 2007 et concernant l'acquisition de Wolff Walsrode.
Une réduction de 113 millions $ concernant la charge d'impôts de l'exercice liée au changement de structure de propriété juridique de la participation de Dow à 42,5 % dans la société EQUATE Petrochemical Company K.S.C.

Exercices clos au 31 décembre 2008 et au 31 décembre 2007

En plus des éléments décrits ci-dessus pour le 4e trimestre 2008, les revenus 2008 ont subi les effets défavorables des éléments suivants au 3e trimestre :

Coûts avant impôts, liés aux ouragans Gustav et Ike, s'élevant à 127 millions $. Ces coûts, inscrits au poste « Coût des ventes » ont inclus la réparation des installations endommagées, les frais de nettoyage, les coûts fixes non absorbés et la dévalorisation de stocks, avec la répartition suivante dans les secteurs d'activité : 35 millions $ pour Performance Plastics, 14 millions $ pour Performance Chemicals, 2 millions $ pour Agricultural Sciences, 11 millions $ pour Basic Plastics, 26 millions $ pour Basic Chemicals, 36 millions $ pour le secteur Hydrocarbures et Energie, et 3 millions $ pour les postes Non alloués et Divers.
Charges avant impôts d'un montant total de 27 millions $ pour achats IPR&D liés aux récentes acquisitions de Texas Triumph Seed Co., Inc., Dairyland Seed Co., Inc. et Bio-Plant Research Ltd ; ces charges ont été ventilées au poste Agricultural Sciences.
Charges avant impôts d'un montant total de 18 millions $ qui découlent des frais juridiques et autres coûts de transaction liés à l'acquisition imminente de la société Rohm and Haas ; ces charges ont été ventilées dans les postes Non alloués et Divers.

En plus des éléments décrits ci-dessus pour le 4e trimestre 2007, les revenus 2007 ont subi les effets défavorables des éléments suivants au 3e trimestre :

Charges avant impôts d'un montant total de 59 millions $ au 3e trimestre pour les dépenses IPR&D liées aux acquisitions en 2007 des actifs Agromen, Exelixis, Duo Maize et Maize Technologies International et à l'acquisition en 2007 de Wolff Walsrode.
Charge de 362 millions $ découlant de la charge d'impôts de l'exercice à la suite d'une modification de la législation fiscale allemande, qui est entrée en vigueur en août 2007, qui a provoqué une réduction de la valeur des actifs nets d'impôts futurs de Dow en Allemagne.

Un tableau montant l'impact de ces éléments par secteur d'activité est inclus aux tableaux des secteurs d'activité.

Le tableau suivant récapitule l'impact de certains éléments enregistrés pendant les périodes de trois mois et de douze mois closes au 31 décembre des années 2008 et 2008 et qui ont été décrits antérieurement dans cette section :

Certains éléments affectant les résultats	Impact avant impôts (1)		Impact sur le résultat net (2)		Impact sur le bénéfice par action (3)
	Trois mois clos le		Trois mois clos le		Trois mois clos le
En millions, excepté pour les montants par action	31 déc. 2008	31 déc. 2007	31 déc. 2008	31 déc. 2007	31 déc. 2008	31 déc.
Pertes de valeur sur les écarts d'acquisition	$ (239)	-	$(230)	-	$(0,25)	-
Charges de restructuration	(839)	$(582)	(628)	$(436)	(0,68)	$(0,46)
Impact des ouragans Gustav et Ike (4)	(54)	-	(34)	-	(0,03)	-
Dépenses liées à K-Dow	(69)	-	(44)	-	(0,05)	-
Crédit (charges) d'achat des projets de R&D en cours	(17)	2	(17)	(11)	(0,02)	(0,01)
Dépenses liées aux acquisitions	(31)	-	(25)	-	(0,03)	-
Changement de la structure de propriété juridique d'EQUATE	-	-	-	113	-	0,12
Total	$(1 249)	$(580)	$(978)	$(334)	$(1,06)	$(0,35)

Certains éléments affectant les résultats	Impact avant impôts (1)		Impact sur le résultat net (2)		Impact sur le bénéfice par action (3)
	Douze mois clos le		Douze mois clos le		Douze mois clos le
En millions, excepté pour les montants par action	31 déc. 2008	31 déc. 2007	31 déc. 2008	31 déc. 2007	31 déc. 2008	31 déc.
Pertes de valeur sur les écarts d'acquisition	$ (239)	-	$ (230)	-	$(0,25)	-
Charges de restructuration	(839)	$(578)	(628)	$(436)	(0,68)	$(0,46)
Impact des ouragans Gustav et Ike (4)	(181)	-	(115)	-	(0,12)	-
Dépenses liées à K-Dow	(69)	-	(44)	-	(0,05)	-
Crédit (charges) d'achat des projets de R&D en cours	(44)	(57)	(44)	(50)	(0,05)	(0,05)
Dépenses liées aux acquisitions	(49)	-	(43)	-	(0,05)	-
Modification de la législation fiscale allemande	-	-	-	(362)	-	(0,38)
Changement de la structure de propriété juridique d'EQUATE	-	-	-	113	-	0,12
Total	$(1 421)	$(635)	$(1 104)	$(735)	$(1,20)	$(0,77)

Impact sur le résultat (perte) avant impôts sur les bénéfices et intérêts minoritaires
Impact sur le bénéfice net (perte) pour les actionnaires ordinaires
Impact sur le bénéfice (perte) par action ordinaire - dilué
En outre, l'interruption des opérations due aux ouragans s'est traduite par une marge perdue sur les ventes manquées dont le montant avant impôts est estimé à 15 millions $ au 4e trimestre 2008 et à 50 millions $ au 3e trimestre 2008, ce qui équivaut à 0,01 $ par action au 4e trimestre et 0,03 $ par action au 3e trimestre, ces montants n'étant pas inclus dans le tableau.