Dow rapporteert resultaten vierde kwartaal en jaaroverzicht

Dow genereert aanzienlijke cashflow in vierde kwartaal, ondanks lagere inkomsten;
Dow AgroSciences behaalt records voor omzet en EBIT

Hoogtepunten vierde kwartaal 2008

Het bedrijf heeft een verlies van $1,68 per aandeel genoteerd; exclusief bepaalde posten bedroeg het verlies $0,62 per aandeel. De winst in het vierde kwartaal 2007 bedroeg $0,49 per aandeel; exclusief bepaalde posten bedroeg de winst in het vierde kwartaal 2007 $0,84 per aandeel. Zie aanvullende informatie aan het einde van het bericht voor een omschrijving van deze posten.) Daarnaast werd de winst in het kwartaal verminderd door een veel hoger effectief belastingtarief, dat negatief werd beïnvloed door bepaalde posten, tot een bedrag van $295 miljoen, equivalent aan $0,32 per aandeel.
Het bedrijf behaalde de doelstellingen voor het vierde kwartaal voor wat betreft het genereren van cash en het beheersen van de kosten, zoals vastgelegd in oktober 2008. Dankzij ingrijpen van het management is onze cashflow uit operating-activiteiten met $2,2 miljard verbeterd; in het vierde kwartaal werd ook $1,2 miljard in vrije cashflow¹ behaald.
De omzet voor dit kwartaal daalde met 23 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, tot $10,9 miljard. Het volume daalde met 17 procent, een daling die zich voortdeed in alle operating-segmenten en alle geografische gebieden. Hieruit blijkt de algemene wereldwijde economische verslechtering, en het slinken van de voorraden in de meeste waardeketens.
Het bedrijf heeft de productie aangepast aan de marktomstandigheden. Dit heeft geleid tot historisch lage productiecijfers, vooral in december, toen het bedrijf 44 procent van haar capaciteit benutte. In het afgelopen kwartaal bedroeg het operatiecijfer 64 procent, iets wat in de afgelopen 25 jaar niet meer is voorgekomen.
De prijzen daalden dit kwartaal met 6 procent. Een stijging van 4 procent in de Performance-segmenten werd volledig opgeslokt door een daling van 15 procent bij de Basics-segmenten. De daling in Basics was voornamelijk het gevolg van een daling van 23 procent in de kosten voor grondstoffen en energie, in vergelijking met hetzelfde kwartaal vorig jaar.

Kernpunten kalenderjaar 2008

De cash die werd geleverd door operating-activiteiten bedroeg $4,7 miljard in 2008, een verbetering van meer dan $200 miljoen ten opzichte van 2007, ondanks de verslechterende economische omstandigheden.
Ondanks de omzetdaling in het vierde kwartaal steeg de omzet in 2008 met 7 procent in vergelijking met 2007, wederom een recordomzet voor het bedrijf voor een bedrag van $57,5 miljard. De prijs steeg 12 procent, terwijl het volume daalde met 5 procent.
Dow AgroSciences behaalde records voor wat betreft de jaaromzet en EBIT² De omzet steeg met 20 procent tot $4,5 miljard, met een volumestijging van 8 procent en een prijsstijging van 12 procent. De EBIT (winst vóór rente en belastingen) bedroeg $761 miljoen.
Het resultaat daalden tot $787 miljoen, in vergelijking met $1,1 miljard in 2007, een weerspiegeling van de vrije val die de vraag heeft gemaakt in het vierde kwartaal van 2008.
Dow rapporteerde een jaarwinst van $0,62 per aandeel; exclusief bepaalde posten bedroeg de jaarwinst $1,82 per aandeel. De winst voor 2007 bedroeg $2,99 per aandeel; exclusief bepaalde posten bedroeg de jaarwinst voor 2007 $3,76 per aandeel. Zie aanvullende informatie aan het einde van het bericht voor een omschrijving van deze posten.)

Opmerking

Andrew N. Liveris, Dow's chief executive officer en voorzitter, zei hierover het volgende:

"Toen zich in het afgelopen kwartaal een wereldwijde economische crisis openbaarde, hebben wij hier snel en doortastend op gereageerd. Wij wilden de scherpe daling in de vraag voor zijn. Deze daling heeft zich, naarmate het einde van het jaar in zicht kwam, nog verder voortgezet. We hebben meteen een heel scala aan ingrijpende maatregelen voor het genereren van cash en heb beperken van kapitaalkosten in het leven geroepen, en dit heeft resultaten opgeleverd. We blijven onze aandacht intensief richten op die acties die we onder controle hebben, en we zullen dat ook in de loop van 2009 blijven voortzetten."

	3 maanden eindigend op 31 dec.		12 maanden eindigend op 31 dec.
(In miljoenen, behalve bedragen per aandeel)	2008	2007	2008	2007
Netto omzet	$ 10.899	$ 14.227	$ 57.514	$ 53.513
Netto inkomen (verlies)	$ (1.552)	$ 472	$ 579	$ 2.887
WinstWinst (verlies) per gewoon aandeel	$ (1,68)	$ 0,49	$ 0,62	$ 2,99
WinstWinst (verlies) per gewoon aandeel Exclusief bepaalde posten	$ (0,62)	$ 0,84	$ 1,82	$ 3,76

Beoordeling resultaten vierde kwartaal

The Dow Chemical Company (NYSE: Dow) heeft voor het vierde kwartaal van 2008 een omzet gerapporteerd van $10,9 miljard, een daling van 23 procent ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar daarvoor.

Het bedrijf meldt een netto verlies van $1.552 miljoen, een weerspiegeling van de impact van netto heffingen na belastingen van $978 miljoen in verband met herstructureringsactiviteiten, verlies van goodwill, de impact van de orkanen Gustav en Ike, K-Dow-gerelateerde onkosten, de aankoop van in-process researchkosten ('IPR&D') en onkosten die verband houden met de aangekondigde overname van Rohm & Haas Company door Dow. Dit alles in vergelijking met een netto winst van $472 miljoen in het vierde kwartaal van 2007, een weerspiegeling van de impact van een heffing na belastingen van $447 miljoen in verband met herstructureringsactiviteiten en IPR&D-aanpassingen, die deels werden gecompenseerd door een vermindering in de reservering voor inkomstenbelasting ter waarde van $113 miljoen in verband met een wijziging in de juridische eigendomsstructuur van EQUATE. Zie aanvullende informatie aan het einde van het bericht voor een omschrijving van deze items.)

Dow heeft een verlies per aandeel van $1,68 gerapporteerd, inclusief een totaal aan heffingen ter waarde van $1,06 voor de hierboven omschreven items. In vergelijking: in dezelfde periode een jaar eerder werd een winst per aandeel behaald van $0,49, inclusief netto heffingen van $0,35 per aandeel voor de hierboven genoemde posten.

De prijzen daalden met 6 procent ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Een daling van 15 procent werd deels gecompenseerd door een stijging van 4 procent in de gezamenlijke Performance-segmenten. Performance Chemicals rapporteerde een stijging van 9 procent, terwijl Agricultural Sciences een stijging van 6 procent wist te bereiken.

Het volume daalde met 17 procent, een daling die zich voortdeed in alle operating-segmenten en alle geografische gebieden. Hieruit blijkt de algemene wereldwijde economische verslechtering, en het slinken van de voorraden in de meeste waardeketens.

De kosten voor de inkoop van grondstoffen en energie daalden met 23 procent ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Dit droeg ook bij aan de prijsdalingen die zijn gerapporteerd in de Basics-segmenten.

Ondanks het feit dat de prijzen langzamer daalden dan de kosten voor grondstoffen en energie, resulteerde de alom aanwezige daling in de vraag in het vierde kwartaal in een margeverkleining. Het bedrijf verminderde de productie om zo de slechte marktomstandigheden te compenseren. Dit leidde tot een historisch lage bezettingsgraads, vooral in de maand december, toen het bedrijf op 44 procent capaciteit draaide. Voor het hele kwartaal werd een daling in het operatingcijfer van 64 procent waargenomen - een situatie die zich in meer dan 25 jaar niet heeft voorgedaan. Dit leidde tot hogere, ongecompenseerde vaste kosten.

De aandelenwinsten/-verliezen komen in totaal neer op een netto verlies van $4 miljoen. Onze niet-geconsolideerde dochterondernemingen hebben ook margeverminderingen gerapporteerd als gevolg van volume- en prijsdalingen als gevolg van de wereldwijde recessie.

De kosten voor 'Selling, Administrative and Research and Development' (SARD) stegen op jaarbasis met 9 procent, een weerspiegeling van het strenge uitgavenbeleid van het bedrijf, zelfs tijdens de voortzetting van strategisch gekoppelde overnames door Dow AgroSciences.

Het bedrijf behaalde de doelen voor het vierde kwartaal voor wat betreft het genereren van cash en het beheersen van de kosten, zoals deze doelen in oktober 2008 zijn vastgelegd. Dankzij ingrijpen van het management is onze cashflow uit operating-activiteiten met $2,2 miljard verbeterd; in het vierde kwartaal werd ook $1,2 miljard in vrije cashflow behaald.

Dow's effectieve belastingtarief voor het afgelopen kwartaal werd negatief beïnvloed door verschillende posten ter waarde van in totaal $295 miljoen (vergelijkbaar met $0,32 per aandeel), inclusief een hoger bedrag voor buitenlandse inkomstenbelasting, met name in Canada; Amerikaanse belasting op verhoogde dividenden van buitenlandse dochterondernemingen; en waardeverhogingen die zijn genoteerd voor opgeschorte belastingbezittingen.

"Toen zich in het afgelopen kwartaal een wereldwijde economische crisis openbaarde, hebben wij hier snel en doortastend op gereageerd. Wij wilden de scherpe daling in de vraag voor zijn. Deze daling heeft zich, naarmate het einde van het jaar in zicht kwam, nog verder voortgezet," aldus Andrew N. Liveris, voorzitter en CEO. "We hebben meteen een heel scala aan ingrijpende maatregelen voor het genereren van cash en het beperken van kapitaalkosten in het leven geroepen, en dit heeft resultaten opgeleverd. We blijven onze aandacht intensief richten op die acties die we onder controle hebben, en we zullen dat ook in de loop van 2009 blijven voortzetten."

Performance Plastics

De omzet voor het segment Performance Plastics bedroeg $3,16 miljard, een daling van 20 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De prijs steeg 1 procent, terwijl het volume daalde met 21 procent. Polyurethanes rapporteerde een volumeverlies, een weerspiegeling van de algemene zwakte in de markten voor meubels, auto's, huishoudelijke apparaten en beddengoed. Dow Epoxy rapporteerde een stabiele vraag in metaalcoatingtoepassingen die worden gebruikt in voedselverpakkingen, scheepscoatings en coatings voor pijpleidingen en andere infrastructuurtoepassingen. Lopende projecten liepen allemaal volgens schema. Deze winsten werden echter ruimschoots opgeslokt door de dalingen in industriële coatings die worden gebruikt bij bouw- en constructietoepassingen. Dow Automotive rapporteerde aanzienlijke volumedalingen als gevolg van de uitbreidende wereldwijde daling in de productie van voertuigen. De Specialty Plastics & Elastomers business melde eveneens een volumedaling als gevolg van de kleinere vraag in toepassingen voor auto's, schoeisel en bouwmaterialen. De vraag naar optische vezelkabels voor telecommunicatie in de Wire & Cable business steeg, evenals de vraag naar stroomkabels voor gebruik in commerciële bouwsegmenten. Het Performance Plastics segment rapporteerde in het vierde kwartaal een EBIT-verlies van $479 miljoen, inclusief heffingen ter waarde van $111 miljoen voor herstructurering, een verlies van goodwill ter waarde van $209 miljoen en een kostenpost van $13 miljoen in verband met de gevolgen van de orkanen Gustav en Ike. Ter vergelijking: in het vierde kwartaal van 2007 werd een EBIT behaald van $158 miljoen, inclusief herstructureringskosten ter waarde van $184 miljoen.

Performance Chemicals

Performance Chemicals rapporteerde een daling van 7 procent in de omzet, die $1,97 miljard bedroeg, in vergelijking met $2,13 miljard in het vierde kwartaal van 2007. Wereldwijd steeg de prijs met 9 procent, terwijl het volume 16 procent daalde. De prijzen toonden zich dit kwartaal veerkrachtig en stegen in alle geografische gebieden en in alle businesses. Deze resultaten werden echter in alle gebieden negatief beïnvloed door de tweecijferige dalingen in het volume. De prijs bij Designed Polymers steeg, deels als gevolg van de sterke positie van voedings- en farmaceutische eindgebruikersmarkten die producten afnemen van Dow Wolff Cellulosics, en bij Dow Water Solutions, waar een gunstige vraag werd gerapporteerd naar membranen voor omgekeerde osmose, voor gebruik in toepassingen waarmee sulfaat kan worden verwijderd. De voortdurende volumedalingen voor cellulose voor de automobiel- en bouwindustrieën zorgden voor een negatieve invloed op de algemene resultaten bij Dow Wolff Cellulosics. Dow Emulsion Polymers rapporteerde een voortdurende zwakte bij de papier- en tapijttoepassingen. Deze laatste is een weerspiegeling van de wereldwijde verslapping in de woningsector. De aandelenwinsten stegen jaar-op-jaar, aangestuurd door de resultaten bij Dow Corning. De EBIT voor Performance Chemicals bedroeg dit kwartaal $174 miljoen, met een weerspiegeling van de kosten ter waarde van $25 miljoen voor herstructurering en de impact van de twee orkanen. Dit in vergelijking met een EBIT van $124 miljoen in hetzelfde kwartaal vorig jaar, inclusief een netto herstructureringsheffing van $83 miljoen en een aanpassing voor IPR&D.

Agricultural Sciences

Het Agricultural Sciences segment noteerde in het vierde kwartaal een recordomzet van $885 miljard, 2 procent meer dan in dezelfde periode vorig jaar. Dit was het tiende opeenvolgende kwartaal waarin Dow AgroSciences een recordomzet behaalde ten opzicht van dezelfde periode een jaar daarvoor. Het volume daalde met 4 procent en de prijzen stegen 6 procent. De prijzen stegen in alle geografische gebieden, behalve Azië-Pacific, terwijl in Noord-Amerika zowel de prijzen als het volume stegen. De omzet van de zadenverkoop steeg in vergelijking met hetzelfde kwartaal een jaar eerder, geleid door de omzet van maïs in de VS en de verkoop van zonnebloemzaden in Latijns-Amerika. De omzet van landbouwchemicaliën nam af, als gevolg van producttekorten en een gebrek aan beschikbaar krediet voor boeren in bepaalde regio's. In navolging van de agenda voor strategische groei die het bedrijf hanteert, heeft Dow AgroSciences Brodbeck Seeds, Südwestsaat GbR en de maïsonderdelen van Coodetec in Brazilië overgenomen. Hiermee komt het aantal overnames sinds maart 2007 op negen. De nieuwe producten aminopyralide, penoxsulam, pyroxsulam en spinetoram blijven met succes groeien. De EBIT in het vierde kwartaal voor Agricultural Sciences bedroeg $34 miljoen, inclusief een kostenpost van $17 miljoen voor IPR&D in verband met een recente overname, en $3 miljoen voor herstructureringskosten. Ter vergelijking: in het vierde kwartaal van 2007 werd een verlies genoteerd van $38 miljoen, inclusief herstructureringskosten ter waarde van $77 miljoen.

Basic Plastics

De omzet voor Basic Plastics daalde met 38 procent naar $2,17 miljard, in vergelijking met een omzet van $3,49 miljard in dezelfde periode een jaar eerder. De prijzen daalden met 15 procent, voornamelijk als gevolg van de snel dalende prijzen voor koolwaterstoffen en energie. Het volume daalde met 23 procent, een weerspiegeling van de daling in de vraag die het afgelopen kwartaal heeft plaatsgevonden. In alle geografische gebieden en binnen alle polymeerfamilies werden tweecijferige dalingen gerapporteerd. Het volume werd ook negatief beïnvloed door de sluiting van de polypropyleencapaciteit in St. Charles, Louisiana, in 2007; de verkoop van polyethyleenassets in Cubatão, Brazilië in 2007; de oprichting van de joint-venture Americas Styrenics in mei 2008; en de impact van de orkanen Gustav en Ike. Polyethyleen zag een stabiele vraag naar voedings- en specialiteitsverpakkingstoepassingen, omdat de wereldwijde economische verslechtering ertoe heeft geleid dat meer mensen thuis eten, terwijl de onderliggende vraag naar polypropyleen daalde als gevolg van een algemene verslapping in de woning- en automobielsector. Er werd een netto aandelenverlies gerapporteerd van $54 miljoen als gevolg van lagere winsten bij EQUATE, Equipolymers en Siam Polyethylene. De EBIT voor het segment Basic Plastics bedroeg een verlies van $315 miljoen, inclusief herstructureringskosten ter waarde van $148 miljoen, een verlies van goodwill ter waarde van $30 miljoen en kosten ter waarde van $3 miljoen in verband met de schade als gevolg van de orkanen. Ter vergelijking: in het vierde kwartaal van 2007 bedroeg de EBIT $394 miljoen, inclusief herstructureringskosten ter waarde van $88 miljoen.

Basic Chemicals

De kwartaalomzet voor Basic Chemicals daalde jaar-op-jaar met 39 procent naar $992 miljoen, ten opzichte van $1,63 miljard in 2007. Het volume daalde 33 procent, terwijl de prijzen daalden met 6 procent. In alle geografische gebieden werden tweecijferige volumedalingen gemeld. In vergelijking met vorig jaar werden de volumes negatief beïnvloed door de verkoop van de Caustic Soda business in West-Canada, in december 2007. De Caustic Soda business profiteerde van de gunstige vraag en aanbod in de industrie, maar de vraag naar vinylchloormonomeer voor gebruik in polyvinylchloride ('PVC') productie daalde nog verder omdat de omstandigheden voor eindgebruiktoepassingen voor PVC, zoals in woningbouw op grote en kleine schaal, extreem zwak bleven. De volumes daalden aanzienlijk in de Ethylene Oxide/Ethylene Glycol ("EO/EG") business, het gevolg van ongunstige omstandigheden in de industrie, nieuwe capaciteit van leveranciers in het Midden-Oosten en een verslechtering in de vraag naar polyestervezel vanuit Azië-Pacific. Aandelenwinst/-verlies bedroeg een netto verlies van $20 miljoen in het afgelopen kwartaal, een weerspiegeling van de minder gunstige operatieresultaten bij MEGlobal, EQUATE en OPTIMAL. De EBIT voor het vierde kwartaal rapporteerde een verlies van $237 miljoen, inclusief herstructureringskosten ter waarde van $103 miljoen en kosten van $15 miljoen in verband met de gevolgen van de twee orkanen. Ter vergelijking: in het vierde kwartaal van 2007 werd een EBIT genoteerd van $309 miljoen, inclusief herstructureringskosten ter waarde van $7 miljoen.

Beoordeling resultaten voor 2008

Dow heeft een recordjaaromzet behaald van $57,5 miljard, 7 procent meer dan het record van vorig jaar, dat $53,5 miljard bedroeg. De prijzen stegen met 12 procent, met stijgingen in elk operating-segment en in alle geografische gebieden, voornamelijk als gevolg van hogere grondstof- en energiekosten, die met $5,9 miljard stegen in vergelijking met 2007.

Het volume daalde met 5 procent, met dalingen in alle geografische gebieden behalve India, Midden-Oosten en Afrika, en in alle segmenten behalve Agricultural Sciences, waar een volumestijging van 8 procent werd gemeld, en Hydrocarbons and Energy, waar een stijging van 5 procent werd waargenomen.

Het resultaat daalde tot $787 miljoen, van $1,1 miljard in 2007, een weerspiegeling van de wereldwijd daling in de vraag die plaats heeft gevonden in het vierde kwartaal van 2008. Ook de algemene daling in de wereldwijde energiemarkten komt hierin duidelijk naar voren.

De netto jaarwinst bedroeg $579 miljard, inclusief bepaalde items met een netto negatieve impact van $1,1 miljard. In vergelijking: het netto-inkomen in 2007 bedroeg $2,9 miljard, inclusief bepaalde posten met een netto negatieve impact van $735 miljoen. Zie aanvullende informatie aan het einde van het bericht voor een omschrijving van deze posten.)

De cash die werd geleverd door operating-activiteiten bedroeg een bedrag van $4,7 miljard in 2008, een verbetering van meer dan $200 miljoen ten opzichte van 2007, ondanks de verslechterende economische omstandigheden.

Aan het einde van het jaar daalde de kapitaalstatus van het gedefinieerde pensioenplan van het bedrijf als gevolg van de daling in de wereldwijde aandelenhandel. Dit resulteerde in een naheffing ter waarde van $3,3 miljard.

De winst per aandeel bedroeg in 2008 $0,62; in 2007 was dat $2,99. Exclusief bepaalde posten in beide periodes bedroeg de winst per aandeel $1,82 in 2008, een daling ten opzichte van de $3,76 in 2007 (zie aanvullende tabel aan het einde van dit bericht voor een omschrijving van de bepaalde items).

Gevraagd naar het toekomstbeeld van het bedrijf verklaarde Liveris: "Bij het begin van 2009 gaan we ervan uit dat de daling in de vraag, zoals die zich in 2008 heeft ontwikkeld, zich in de komende kwartalen en mogelijk nog langer zal voortzetten. Het merendeel van onze wardeketens draait momenteel met een zeer kleine voorraad. Wanneer het herstel intreedt, mogelijk met behulp van overheidssteun in de tweede helft van dit jaar, dan kan dit herstel snel zijn. Toch moeten we plannen voor een wereldwijde recessie in de loop van 2009. We moeten acties blijven uitvoeren om onze cashflow te blijven beheren en onze kosten te blijven drukken. We mogen niet verslappen en moeten dezelfde intensiteit blijven handhaven als we hebben getoond in het vierde kwartaal."

Dow zal een rechtstreekse webcast organiseren; tijdens deze uitzending zullen de resultaten van het vierde kwartaal worden bekendgemaakt aan de investeerders en zullen de resultaten, vooruitzichten en andere onderwerpen worden besproken. Deze online uitzending zal vandaag om 10.00 uur (16.00 uur plaatselijke tijd) plaatsvinden op www.dow.com.

®™Handelsmerk van The Dow Chemical Company ('DOW') of een aanverwante onderneming van Dow

™ Vrije cashflow wordt gedefinieerd als "Cash die wordt geleverd door operatieactiviteiten' ter waarde van $2.249 miljoen, min "Kapitaaluitgaven" van $692 miljoen min "Dividenden uitbetaald aan aandeelhouders" ter waarde van $389 miljoen.

™ Winst vóór rente, inkomstenbelasting en minderheidsbelangen (EBIT). Omzetting van EBIT in 'Netto-inkomsten beschikbaar voor houders van algemene aandelen' wordt berekend volgens de tabel voor Operating Segments.

Over Dow

Met een jaarlijkse omzet van $58 miljard en een wereldwijd personeelsbestand van 46.000 medewerkers is Dow een gediversifieerd chemisch bedrijf dat gebruik maakt van de kracht van wetenschap en technologie combineert met het 'Menselijke Element' om voortdurend die dingen te verbeteren die van essentieel belang zijn voor de vooruitgang van de mens. Het bedrijf levert een breed scala aan producten en diensten aan klanten in 160 landen. Het bedrijf koppelt chemie en innovatie aan de principes van duurzaamheid om mensen te voorzien van alle levensbehoeften, van vers water, voedsel en medicijnen tot verfstoffen, verpakkingsmiddelen en producten voor persoonlijke verzorging. Verwijzingen naar 'Dow' of 'Het Bedrijf' hebben betrekking op The Dow Chemical Company en haar geconsolideerde dochterondernemingen, tenzij nadrukkelijk anders vermeld. Meer informatie over Dow is te vinden op www.dow.com.

Gebruik van non-GAAP-metingen: Dow's management is van mening dat metingen over inkomsten exclusief bepaalde items ('non-GAAP' metingen) voor investeerders relevante en betekenisvolle informatie kan opleveren over de lopende functioneringsresultaten van het bedrijf. Dergelijke metingen worden niet erkend volgens de boekhoudkundige richtlijnen die over het algemeen worden aanvaard binnen de Verenigde Staten ('GAAP'-richtlijnen) en mogen derhalve niet worden beschouwd als een alternatief voor GAAP-prestatiemetingen. Afwegingen van non-GAAP-metingen ten opzichte van GAAP-metingen vindt u in de tabellen met aanvullende informatie.

Opmerking: De vooruitblikkende uitspraken in dit document houden risico's en onzekerheden in die van invloed kunnen zijn op de bedrijfsvoering, de markten, producten, diensten, prijzen en overige factoren zoals besproken met de Securities and Exchange Commission. Deze risico's en onzekerheden zijn onder meer factoren van economische, competitieve, juridische, bestuurlijke en technologische aard. Dit betekent dat de verwachtingen van het bedrijf niet met zekerheid zullen worden gerealiseerd. Het bedrijf kan niet worden verplicht tot herziening van vooruitblikkende uitspraken indien de omstandigheden zich wijzigen, behalve voor zover dit door toezichthoudende organen en overige relevante wetgeving wordt vereist.

Aanvullende informatie

Omschrijving van posten die van invloed waren op de resultaten:

Vierde kwartalen voor 2008 en 2007
De resultaten van het vierde kwartaal 2008 werden negatief beïnvloed door de volgende posten:

Kosten vóór belastingen ter waarde van $54 miljoen in verband met de orkanen Gustav en Ike, die de Amerikaanse Golfkust hebben getroffen in het derde kwartaal. Deze kosten, die voornamelijk waren gericht op het herstel van schade aan bezittingen en ongecompenseerde vaste lasten, staan opgenomen in de 'Verkoopkosten' (Cost of Sales) in de inkomstenverklaringen en worden als volgt weergegeven in de operatiesegmenten: $13 miljoen in Performance Plastics, $1 miljoen in Performance Chemicals, $3 miljoen in Basic Plastics, $15 miljoen in Basic Chemicals, $16 miljoen in Hydrocarbons & Energy, en $6 miljoen in 'Niet Toegewezen en Overige' (Unallocated and Other).
Juridische onkosten (vóór belasting) en andere kosten ter waarde van $69 miljoen in verband met de K-Dow transactie; dit waren uitgaven als gevolg van de weigering van Petrochemical Industries Company om de K-Dow transactie te voltooien op 2 januari 2009. Deze kosten staan vermeld als 'Verkoopkosten' in de inkomstenverklaringen en staan opgenomen in 'Niet Toegewezen en Overige' (Unallocated and Other).
Verlies van goodwill ter waarde van $239 miljoen in verband met Dow Automotive ($209 miljoen ten opzichte van Performance Plastics) en Polypropylene ($30 miljoen ten opzichte van Basic Plastics) rapportage-units. Deze verliezen staan vermeld als 'Verlies van goodwill'(Goodwill impairment losses) in de inkomstenverklaringen.
Netto herstructureringskosten van $839 miljoen vóór belastingen. In december 2008 heeft de Board of Directors van het bedrijf een herstructureringsplan goedgekeurd. Dit plan is onderdeel van een reeks stappen om de strategie van het bedrijf vooruit te helpen en te reageren op de sterke recente daling in de economie. Het herstructureringsplan omvat de sluiting van een aantal faciliteiten en een wereldwijde vermindering in het aantal medewerkers. Als gevolg hiervan heeft het bedrijf herstructureringskosten ter waarde van $785 miljoen genoteerd, inclusief afschrijvingen en waardeverminderingen voor $336 miljoen, ontslagkosten ter waarde van $321 miljoen en kosten in verband met vertrek of afstoting (zoals pensioenbeperking en milieuherstel) ter waarde van $128 miljoen. Daarnaast heeft het bedrijf een ongunstige aanpassing van $60 miljoen voor herstructureringskosten genoteerd in het vierde kwartaal van 2007 en een gunstige aanpassing van $6 miljoen voor herstructureringskosten die werden genoteerd in het derde kwartaal van 2006. De netto impact van de kosten voor het vierde kwartaal, met aanpassingen - die zijn opgenomen als 'Herstructureringskosten' (Restructuring charges) in de inkomstenverklaringen, zijn van invloed geweest op alle operatiesegmenten.
Een heffing vóór belastingen van $17 miljoen voor ingekochte in-process research & development ('IPR&D') in verband met de recente overname van de assets van Süwestsaat GbR. Deze kostenpost staat genoteerd als 'Ingekochte IPR&D kosten (credit) (Purchased in-process research and development charges (credit) in de inkomstenverklaringen; de kosten zijn opgenomen bij Agricultural Sciences.
Een heffing vóór belasting ter waarde van $31 miljoen voor juridische kosten en andere transactiekosten in verband met de op handen zijnde overname van Rohm and Haas Company. Deze kosten zijn genoteerd als 'Acquisitiegerelateerde onkosten' (Acquisition-related expenses) in de inkomstenverklaringen en staan opgenomen bij 'Niet Toegewezen en Overige' (Unallocated and Other).

De resultaten van het vierde kwartaal 2007 werden beïnvloed door de volgende posten:

Netto herstructureringskosten van $582 miljoen vóór belastingen. In december 2007 gaf de Board of Directors van het bedrijf goedkeuring voor een herstructureringsplan dat onder andere betrekking had op de sluiting van een aantal assets en organisatieveranderingen binnen bepaalde ondersteunende functies. Hiermee werden de efficiëntie en kosteffectiviteit van de wereldwijde operaties van het bedrijf verbeterd. Als gevolg hiervan heeft het bedrijf herstructureringskosten ter waarde van $590 miljoen genoteerd in het vierde kwartaal van 2007. Deze kosten omvatten afschrijvingen en waardeverminderingen ter waarde van $422 miljoen, kosten in verband met vrijwillig vertrek of afvloeiingen ter waarde van $82 miljoen en ontslagkosten ter waarde van $86 miljoen. Daarnaast noteerde het bedrijf in het vierde kwartaal van 2007 een positieve aanpassing in de herstructureringskosten ter waarde van $8 miljoen die in eerste instantie in het derde kwartaal van 2006 waren genoteerd. De netto impact van deze kosten wordt getoond als herstructureringskosten in de geconsolideerde inkomstenverklaringen.
Een gunstige aanpassing van $2 miljoen voor IPR&D, waardoor het originele bedrag dat in het derde kwartaal 2007 werd genoteerd voor de overname van Wolff Walsrode wordt verminderd.
Een vermindering van $113 miljoen in de reservering voor inkomstenbelasting in verband met een wijziging in de wettelijke eigendomsstructuur van het 42,5 procent belangenaandeel van het bedrijf in EQUATE Petrochemical Company K.S.C.

Jaren eindigend op 31 december 20008 en 2007

Naast de hierboven omschreven posten voor het vierde kwartaal werden de inkomsten in 2008 negatief beïnvloed door de volgende items uit het derde kwartaal:

Kosten vóór belastingen ter waarde van $127 miljoen in verband met de orkanen Gustav en Ike. Deze kosten, inclusief reparaties van beschadigingen aan eigendommen, opruimkosten, ongecompenseerde vaste lasten en afschrijvingen van voorraden, zijn opgenomen in 'Verkoopkosten' (Cost of sales) en zijn als volgt verdeeld in de operatingsegments: $35 miljoen bij Performance Plastics, $14 miljoen bij Performance Chemicals, $2 miljoen bij Agricultural Sciences, $11 miljoen bij Basic Plastics, $26 miljoen bij Basic Chemicals, $36 miljoen bij Hydrocarbons & Energy en $3 miljoen voor 'Niet toegewezen en Overige'.
Kosten vóór belastingen van $27 miljoen voor IPR&D in verband met de recente overnames van assets van Texas Triumph Seed Co., Inc.; Dairyland Seed Co., Inc.; en Bio-Plant Research Ltd; deze kosten zijn opgenomen in Agricultural Sciences.
Een heffing vóór belasting ter waarde van $18 miljoen voor juridische kosten en andere transactiekosten in verband met de op handen zijnde overname van Rohm and Haas Company. Deze kosten staan opgenomen in 'Niet Toegewezen en Overige'

Naast de hierboven omschreven posten voor het vierde kwartaal van 2007 werden de inkomsten in 2007 negatief beïnvloed door de volgende items:

Heffingen vóór belastingen ter waarde van $59 miljoen in het derde kwartaal voor IPR&D in verband met de overnames, in 2007, van assets van Agromen, Exelixis, Duo Maize en Maize Technologies International, en de overname van Wolff Walsrode in 2007.
Een heffing van $362 miljoen ten opzichte van reserveringen voor inkomstenbelasting als gevolg van een wijziging in het Duitse belastingrecht die in augustus 2007 in werking trad, waardoor het tarief voor inkomstenbelasting in Duitsland daalde en er een vermindering plaatsvond in de waarde van de netto belastingsbezittingen van het bedrijf in Duitsland.

De tabellen voor de operating-segmenten omvat tevens een tabel met de impact van deze posten per operating-segment.

De volgende tabel geeft een samenvatting van de impact van bepaalde items die zijn genoteerd in de periode van drie maanden eindigend op 31 december 2008 en 2007 die eerder al zijn omschreven in deze sectie:

Bepaalde items van invloed op de resultaten	Impact voor belastingen (1)		Impact op netto inkomen (2)		Impact op WPA (3)
	Drie maanden eindigend op		Drie maanden eindigend op		Drie maanden eindigend op
In miljoenen, behalve bedragen per aandeel	31 dec. 2008	31 dec. 2007	31 dec. 2008	31 dec. 2007	31 dec. 2008	31 dec. 2007
Verlies van goodwill	$ (239)	-	$(230)	-	$(0.25)	-
Herstructureringskosten	(839)	$(582)	(628)	$(436)	(0.68)	$(0.46)
Impact van de orkanen Gustav en Ike(4)	(54)	-	(34)	-	(0.03)	-
Onkosten ivm K-Dow	(69)	-	(44)	-	(0.05)	-
Kosten voor inkoop in-process R&D (heffingen) credit	(17)	2	(17)	(11)	(0.02)	(0.01)
Acquisitiegerelateerde onkosten	(31)	-	(25)	-	(0.03)	-
Verandering in eigendomsstructuur EQUATE	-	-	-	113	-	0.12
Totaal	$(1,249)	$(580)	$(978)	$(334)	$(1.06)	$(0.35)

Bepaalde items van invloed op de resultaten	Impact voor belastingen (1)		Impact op netto inkomen (2)		Impact op WPA (3)
	twaalf maanden eindigend op		twaalf maanden eindigend op		twaalf maanden eindigend op
In miljoenen, behalve bedragen per aandeel	31 dec. 2008	31 dec. 2007	31 dec. 2008	31 dec. 2007	31 dec. 2008	31 dec. 2007
Verlies van goodwill	$ (239)	-	$ (230)	-	$(0,25)	-
Herstructureringskosten	(839)	$(578)	(628)	$(436)	(0,68)	$(0,46)
Impact van de orkanen Gustav en Ike(4)	(181)	-	(115)	-	(0,12)	-
Onkosten ivm K-Dow	(69)	-	(44)	-	(0,05)	-
Kosten voor inkoop in-process R&D	(44)	(57)	(44)	(50)	(0,05)	(0,05)
Acquisitiegerelateerde onkosten	(49)	-	(43)	-	(0,05)	-
Wijziging in Duits belastingrecht	-	-	-	(362)	-	(0,38)
Verandering in eigendomsstructuur EQUATE	-	-	-	113	-	0,12
Totaal	$(1.421)	$(635)	$(1.104)	$(735)	$(1,20)	$(0,77)

Impact op 'Inkomsten (verliezen) vóór inkomstenbelasting en minderheidsbelangen'
Impact op 'Netto resultaat (verlies) toekomend aan gewone aandeelhouders'
Impact op 'Verwaterde winst (verlies) per gewoon aandeel'
Daarnaast resulteerde de werkonderbreking als gevolg van de orkanen in een geschatte kostenpost van $15 miljoen vóór belastingen in het vierde kwartaal van 2008, en $50 miljoen in het derde kwartaal voor margeverlies op verloren omzet, het equivalent van $0,01 per aandeel in het vierde kwartaal en $0,03 per aandeel in het derde kwartaal. Deze bedragen zijn niet opgenomen in de bedragen die in de tabel staan gepresenteerd.