Dow anuncia sus resultados del segundo trimestre

La Compañía logra récord trimestral en ventas, un 5% de aumento del volumen y resultados récord de Dow AgroSciences

Aspectos más destacados del segundo trimestre de 2008

• Las ventas del segundo trimestre establecieron un nuevo récord para la Compañía al elevarse a 16.400 millones de dólares, un resultado que supera en un 23% el obtenido en el mismo período del año anterior. Se registraron incrementos de dos dígitos en todos los segmentos operativos y en todas las regiones geográficas.
• El volumen creció una media del 5%, con un aumento del 12% en las regiones geográficas emergentes y del 11% en Europa.
• El beneficio por acción fue de $0,81, lo que se compara con el beneficio por acción de $1,07 obtenido en el mismo trimestre del año pasado.
• Los costes de adquisición de materias primas y energía se elevaron en un 42%, o en 2.400 millones de dólares, lo que representa el mayor incremento en un período respecto al mismo periodo del año anterior en la historia de la Compañía.
• Los resultados de explotación EBIT⁽¹⁾ en los segmentos Performance combinados mejoraron en comparación con el mismo período del año anterior, a pesar de los sustanciales incrementos en los costes de materias primas y la cadena de suministros.
• Agricultural Sciences estableció un nuevo récord trimestral tanto en ventas como en resultados de explotación EBIT. Las ventas aumentaron en un 25% y los resultados de explotación mejoraron en más de un 60%, en comparación con el mismo período del año pasado.
• Los resultados de las empresas asociadas de Dow fueron 251 millones de dólares durante este trimestre, demostrando una vez más la regularidad de los aportes de las joint ventures a los resultados generales de la Compañía.

Comentario

"La escalada de los precios del petróleo desde el primer al segundo trimestre añadió otros mil millones de dólares en costes en forma consecutiva, obligándonos a reaccionar rápidamente anunciando dos iniciativas de incremento en los precios de un extenso conjunto de productos, ajustando las capacidades operativas de las plantas e implementando nuevas medidas de reducción de costes. La rápida implementación de estos incrementos en los precios durante este trimestre limitó a cerca de 130 millones de dólares la compresión de los márgenes causada por los crecientes costes de hidrocarburos y energía que debemos afrontar, lo que es un logro notable si consideramos que esta compresión representa tan sólo entre 1 y 2% de nuestros costes trimestrales totales en hidrocarburos y energía."

"Estas decisiones a corto plazo, además de los elementos fundamentales de la estrategia de Dow como podrían ser, nuestra amplia presencia global, nuestras inversiones en negocios Performance y nuestra estrategia de participación con un reducido número de activos en joint ventures, nos permitieron hacer frente a incrementos nunca antes vistos en los costes de los hidrocarburos y la cadena de suministros, entre otros."

Análisis de los resultados del segundo trimestre

The Dow Chemical Company (NYSE: DOW) anunció 16.400 millones de dólares en ventas durante el segundo trimestre de 2008, un resultado que supera en un 23% el obtenido en el mismo período del año anterior y establece otro récord trimestral en ventas.

Se obtuvieron 762 millones de dólares en ingresos netos durante este trimestre, lo que se compara con los 1.039 millones de dólares en ingresos netos registrados en el segundo trimestre de 2007. Asimismo, Dow anunció un beneficio de $0,81 por acción durante este segundo trimestre, bajando respecto a los $1,07 por acción que se repartieron en el segundo trimestre del año pasado.

Los precios subieron un 18% en comparación con el mismo trimestre del año anterior, observándose incrementos de dos dígitos en todos los segmentos operativos y en todas las regiones geográficas. Estos incrementos de precios contrarrestaron los importantes aumentos en los costes de adquisición de materias primas y energía,2.400 millones de dólares más que el mismo trimestre del año pasado. Sin embargo, estos incrementos de precios no fueron suficientes para cubrir los costes más elevados de materias primas y cadena de suministros.

Respecto al mismo período del año anterior, el volumen aumentó una media del 5%, igualando el más elevado incremento trimestral desde 2004. En los segmentos combinados de negocios Performance, el volumen mejoró en un 7%. El crecimiento del 12% en las regiones geográficas emergentes y del 11% en Europa, compensó con creces la debilidad económica en Norteamérica. Además, el volumen en Norteamérica también resultó afectado por varios cierres de activos, la salida de ciertos negocios, y la formación de Americas Styrenics, una nueva joint venture entre Dow y Chevron Phillips Chemical Company.

Los resultados de las empresas asociadas de Dow fueron de 251 millones de dólares durante este trimestre, lo que confirma una vez más la regularidad y la solidez de los aportes de las joint ventures a los resultados generales de la Compañía.

"La escalada de los precios del petróleo desde el primer al segundo trimestre añadió otros mil millones de dólares en costes en forma consecutiva obligándonos a reaccionar rápidamente anunciando dos iniciativas de incremento en los precios de un extenso conjunto de productos, ajustando las capacidades operativas de las plantas e implementando nuevas medidas de reducción de costes," explicó Andrew N. Liveris, Presidente y Chief Executive Officer de Dow. "La rápida implementación de estos incrementos en los precios durante este trimestre limitó a cerca de 130 millones de dólares la compresión de los márgenes, lo que es un logro notable si consideramos que esta compresión representa tan sólo entre 1 y 2% de nuestros costes trimestrales totales en hidrocarburos y energía.

"Estas decisiones a corto plazo, además de los elementos fundamentales de la estrategia de Dow como podrían ser, nuestra amplia presencia global, nuestras inversiones en negocios Performance y nuestra estrategia de participación con un reducido número de activos en joint ventures, nos permitieron hacer frente a incrementos nunca antes vistos en los costes de los hidrocarburos y la cadena de suministros, entre otros."

Plásticos Performance

En el segmento de Plásticos Performance, las ventas de este segundo trimestre escalaron a 4.400 millones de dólares, lo que constituye un incremento del 18% en comparación con el mismo período del año anterior. Los precios aumentaron un 11%, subiendo en todas las regiones geográficas. El volumen creció un 7%, demostrando particular fortaleza en Europa y el Pacífico asiático. A pesar de los fuertes aumentos de precios en todo el segmento, los precios de venta se mantuvieron por detrás del empuje ascendente de los costes de materias primas y cadena de suministros. Las adquisiciones recientes fomentaron un crecimiento de dos dígitos en el volumen en Polyurethane Systems al aumentar la demanda de aplicaciones como, por ejemplo, aislamientos para tuberías de petróleo y gas y el transporte refrigerado. Dow Wire and Cable anunció una fuerte demanda en cables de mediano voltaje, debido a la aceleración del ritmo del reemplazo de la infraestructura eléctrica en grandes ciudades. Por otra parte, también creció la demanda procedente de regiones geográficas emergentes debido a la construcción de nuevas redes de distribución eléctrica. Las ventas de Dow Epoxi Systems prosiguieron su fuerte escalada. No obstante, ante la subida de los costes de materias primas y la mayor capacidad industrial, se redujeron los márgenes para los productos intermedios de epoxi. Las industrias del sector de la automoción y el sector de la vivienda en Norteamérica siguieron decayendo y afectaron negativamente los resultados de numerosas unidades de negocio como Dow Automotive, Dow Building Solutions y Specialty Plastics and Elastomers. En este segundo trimestre el resultado de explotación EBIT para el segmento de Plásticos Performance disminuyó a 268 millones de dólares, frente a los 382 millones de dólares obtenidos en el mismo período de 2007.

Químicos Performance

Las ventas de Químicos Performance aumentaron a 2.500 millones de dólares durante el segundo trimestre, un incremento del 20% frente a los 2.100 millones de dólares obtenidos en el mismo período del año pasado. Globalmente los precios subieron un 14%, mientras que el volumen aumentó un 6%. Los precios subieron en todas las regiones geográficas y se anunció un fuerte crecimiento del volumen en Europa, Latinoamérica, y la región integrada por India, Oriente Medio y África. Designed Polymers registró aumentos en precios y volúmenes en todas las regiones geográficas, debido en parte al crecimiento en aplicaciones farmacéuticas y aplicaciones de gas y petróleo en Dow Wolff Cellulosics y la robusta demanda de aditivos alimenticios para aves de corral en su unidad de Polímeros Especiales. Por su parte, Dow Water Solutions anunció el crecimiento de la demanda de membranas de ósmosis inversa FILMTEC™ ante la noticia de que se utilizará la tecnología de Dow en un mayor número de proyectos de desalación a escala mundial. La importante contracción de industria de la vivienda en EE.UU. perjudicó los resultados para Dow Latex en aplicaciones de pintura. Los resultados de las empresas asociadas de Dow en este segmento se elevaron hasta 119 millones de dólares, mejorando en unos 15 millones de dólares respecto al mismo periodo del año anterior, gracias a los resultados de Dow Corning y OPTIMAL. Químicos Performance hizo públicos resultados de explotación EBIT de 290 millones de dólares durante este trimestre, una ligera caída respecto a los 294 millones de dólares registrados en el mismo período de 2007.

Agricultural Sciences

El segmento de Agricultural Sciences registró un récord en ventas al llegar a 1.400 millones de dólares, un 25% más que el mismo período del año pasado. Todas las regiones geográficas anunciaron aumentos de dos dígitos en ventas, lo que es un reflejo tanto del crecimiento orgánico como del crecimiento logrado a raíz de las recientes adquisiciones. La amplia cartera de Dow AgroSciences en cuanto a productos químicos y semillas para la agricultura se benefició con la subida de los precios y la escasez en los inventarios globales de productos agrícolas básicos. Los precios aumentaron un 12%, observándose fuertes subidas en todas las regiones geográficas. El volumen se elevó en un 13% más que el mismo período del año anterior, y también se lograron incrementos de dos dígitos en Norteamérica, Europa, el Pacífico asiático y Latinoamérica. Los productos químicos para la agricultura demostraron particular fortaleza. Las ventas subieron con gran empuje para los nuevos herbicidas destinados al cultivo de cereales y arroz, y también para el herbicida spinetoram que siguió vendiéndose muy bien tras el éxito de su lanzamiento en Estados Unidos. El negocio de semillas y características deseables continuó beneficiándose de una fuerte economía agrícola al aumentar la demanda global de producción agrícola hasta niveles récord. Las recientes adquisiciones de Agromen, MTI y Duo Maize siguieron dando buenos resultados y la integración de la empresa Triumph Seeds recientemente adquirida prosigue su curso. Los resultados de explotación EBIT para Agricultural Sciences ascendieron a 335 millones de dólares en este segundo trimestre, contrastando positivamente con los 208 millones de dólares que se obtuvieron en el mismo período del año pasado.

Plásticos Básicos

En el segmento de Plásticos Básicos, las ventas subieron un 19% alcanzando así 3.800 millones de dólares en este trimestre, una mejora respecto a los 3.200 millones de dólares obtenidos en el mismo período en 2007. Asimismo, los precios subieron un 22%, incremento que afectó atodos los negocios y a todas las regiones geográficas. El volumen se redujo en un 3%, debido en parte al cierre de la capacidad de producción de polipropileno en St. Charles en Luisiana en el cuarto trimestre de 2007 y la venta de los activos de polietileno en Cubatão en Brasil en el segundo trimestre de 2007, así como la formación de Americas Styrenics, una nueva joint venture de poliestireno entre Dow y Chevron Phillips Chemical Company. El polietileno demostró una particular fortaleza a través del crecimiento de sus volúmenes en todas las regiones geográficas. No obstante, se observó una compresión en los márgenes ya que los costes aumentaron con mayor rapidez que los precios de venta. La demanda de polipropileno se redujo en todo el mundo debido a la disminución del gasto de los consumidores y la desaceleración en los sectores de automoción y vivienda en Norteamérica. Los resultados de las empresas asociadas de Dow fueron 33 millones de dólares, es decir, 15 millones de dólares menos que en el mismo trimestre de 2007, ya que los mayores beneficios económicos de EQUATE fueron neutralizados con creces por el descenso en los resultados de Equipolymers y Siam Polyethylene. El resultado de explotación EBIT para Plásticos Básicos fue de 388 millones de dólares, disminuyendo en comparación con los 529 millones de dólares que se obtuvieron en el mismo período del año pasado.

Químicos Básicos

Las ventas de Químicos Básicos en este segundo trimestre aumentaron un 13% respecto al mismo período en 2007 elevándose a 1.600 millones de dólares, frente a los 1.500 millones de dólares obtenidos en este mismo trimestre el año pasado. Este segmento registró una subida del 20% en los precios, y undeclive de 7% en volumen. En efecto, los volúmenes sufrieron las consecuencias negativas de la venta del negocio de sosa cáustica en Canadá occidental en diciembre de 2007. La sosa cáustica se benefició con la continua dinámica favorable entre oferta y demanda en esta industria, si bien la demanda de monómero de cloruro de vinilo, que se utiliza en la producción de cloruro de polivinilo (PVC), continuó disminuyendo porel continuo estancamiento de las aplicaciones de uso final para PVC, principalmente de las aplicaciones de construcción de viviendas. De igual modo, los resultados del negocio de Cloro-Vinilo también se vieron perjudicados por una imprevista interrupción del servicio en la planta de Dow en Freeport,Tejas. Los volúmenes decayeron sustancialmente en el negocio del Óxido de Etileno/Etilenglicol ("EO/EG") como consecuencia del debilitamiento del equilibrio favorable entre oferta y demanda en esta industria por el reinicio de la capacidad de producción de uno de nuestros competidores,una mayor capacidad de los proveedores del Oriente Medio y el declive en la demanda de fibras de poliéster en el Pacífico asiático. Los resultados de EO/EG también fueron afectados por una prolongada inspección general de la planta de Plaquemine en Luisiana y la reducción de las operaciones en otras plantas motivada por el ajuste de los niveles de inventario ante la menor demanda en esta industria. Los resultados de las empresas asociadas de Dow en Químicos Básicos se limitaron a 71 millones de dólares, un cambio negativo respecto a los 80 millones de dólares obtenidos en el mismo período del año anterior, lo cual es un reflejo de la bajada en los resultados de MEGlobal. El resultado de explotación EBIT quedó finalmente en 29 millones de dólares en este trimestre, en comparación con los 165 millones de dólares obtenidos en el segundo trimestre de 2007.

Perspectivas

Al comentar las perspectivas de la Compañía, Liveris señaló lo siguiente: "La escalada de los precios del petróleo que ha debilitado aun más la economía estadounidense ha creado nuevas incertidumbres en la demanda en todo el mundo. Creemos que la economía estadounidense seguirá debilitándose en lo que queda del año y que las perspectivas para la economía mundial continuarán siendo inciertas. A pesar de todo esto, nuestros resultados han demostrado que nuestra estrategia de diversificación dirigida globalmente y orientada hacia los mercados de uso final nos ha permitido encarar estos tiempos tan difíciles."

"Además, mantenemos el compromiso de sacar adelante nuestra transformación y el cambio en el perfil de ingresos de nuestra empresa. Dos recientes anuncios ilustran muy bien este compromiso. Primero, el anuncio de nuestra adquisición de Rohm and Haas que creará una compañía líder mundial en químicos especiales y materiales avanzados. Y en segundo lugar, la selección del CEO y de la sede de K-Dow Petrochemicals, nuestra nueva joint venture con Petrochemical Industries Company de Kuwait que según lo previsto estará constituida ya a finales de este año. Estas decisiones demuestran nuestra determinación y el progreso que estamos logrando para transformar a Dow en una empresa caracterizada por el crecimiento de sus ingresos."

Dow presentará en directo un webcast de su charla en conferencia con los inversores sobre los ingresos del segundo trimestre con el fin de discutir sus resultados, las perspectivas comerciales y otros asuntos hoy a las 10:00 a.m. Hora Oficial del Este de Estados Unidos en www.dow.com.

⁽¹⁾ Beneficios antes de intereses, impuestos e intereses minoritarios ("EBIT"). Se proporciona una reconciliación de EBIT con "Los ingresos netos disponibles para los tenedores de acciones ordinarias" después de la tabla de Segmentos Operativos.

®™ * Marca registrada de The Dow Chemical Company ("Dow") o de una empresa filial de Dow

Acerca de Dow

Dow es una compañía química diversificada que obtiene unas ventas anuales de 54.000 millones de US$, cuenta con 46.000 empleados en todo el mundo y combina el poder de la ciencia y la tecnología con el "Elemento Humano" para mejorar constantemente los aspectos esenciales para el progreso humano. La Compañía vincula la química y las innovaciones con los principios del Desarrollo Sostenible y ofrece una amplia variedad de productos y servicios a sus clientes en aproximadamente 160 países, ayudando a suministrar todo tipo de productos, desde agua potable, alimentos y medicamentos, hasta pinturas, materiales de embalaje y productos para la salud e higiene personal. Los términos "Dow" o "la Compañía" hacen referencia a The Dow Chemical Company y a sus filiales consolidadas, a no ser que se indique expresamente lo contrario. Si desea más información acerca de Dow, visite www.dow.com.

Nota: Las aseveraciones sobre el futuro incluidas en este documento implican riesgos e incertidumbres que pueden afectar las operaciones, mercados, productos, servicios, precios y otros factores de la Compañía según se exponen en los documentos entregados a la Securities and Exchange Commission. Entre estos riesgos e incertidumbres destacan, pero sin limitarse a esta enumeración, los factores económicos, competitivos, legales, gubernamentales y tecnológicos. Por lo tanto, no hay garantía de que las expectativas de la Compañía se hagan realidad. La Compañía no asume obligación alguna de revisar sus aseveraciones sobre el futuro en caso de que cambien las circunstancias, salvo en la medida en que así lo estipulen las leyes sobre valores y otras leyes pertinentes.