公司季度销售收入创新高，销售量增长5％，陶氏益农创业绩新高

2008年二季度业绩概要

• 公司第二季度销售收入又创历史新高，达164亿美元，同比增长23％。所有业务部门及地理区域价格皆有两位数上调。
• 销售量增长5％，北美以外地理区域增长12％，欧洲销售量增长11％。
• 第二季度每股收益0.81美元，去年同期为1.07美元。
• 原料和能源成本支出大幅上涨，较去年同期增加24亿美元，涨幅42％，为公司历史上最高同比增幅。
• 虽然原材料和供应链成本大幅上涨，但各功能产品事业部综合EBIT⁽¹⁾较去年同期有所上升。
• 陶氏益农季度销售收入和EBIT均创历史新高。销售收入同比增长25％，EBIT同比增长超过60％。
• 第二季度权益投资收益2.51亿美元，再次显示了合资企业对公司业绩的贡献。

陶氏董事长兼CEO利伟诚 (Andrew N. Liveris) 表示：

“一季度到二季度油价上涨导致公司成本增加了10亿美元，但我们迅速采取措施，两次全面上调了产品价格，调整了工厂开工率，并且进一步实施了降低成本的措施。由于及时上调产品价格，烃类原料和能源成本上升仅使公司第二季度毛利减少了1.3亿美元，只相当于季度烃类原料和能源总成本的1-2%，实为了不起的成就。”

“这些短期措施，以及陶氏策略的关键要素——如广泛的全球业务、对功能产品业务的投资以及轻资产战略，使我们能够在原材料、能源、供应链和其它成本达到前所未有的高位时仍能经受住考验。”

第二季度业绩回顾

陶氏化学公司（纽交所：DOW）报告2008年二季度销售收入164亿美元，同比增长23％，再次创下季度收入新高。

第二季度净收入7.62亿美元，2007年同期净收入10.39亿美元。二季度每股收益0.81美元，去年同期每股收益1.07美元。

产品价格较去年同期高18％，所有运营业务部门和地理区域价格都有两位数的上调。价格上涨冲抵了原材料和能源成本显著上涨带来的大部分负面影响（原材料和能源成本较去年同期上涨了24亿美元），但仍无法完全覆盖不断上涨的原材料和供应链成本。

销售量同比增加5％，与2004年以来最高季度销售同比涨幅纪录持平。各功能产品事业部总销售量增加7％，新兴市场增加12％，欧洲增加11％，有效抵消了北美经济疲软的负面影响。此外，部分工厂停产、业务退出以及陶氏和雪佛龙菲利浦斯化学公司合资企业——美洲苯乙烯公司(Americas Styrenics)的成立也影响了北美的销售量。

二季度权益投资收益2.51亿美元，再次证明了合资企业对公司业绩的贡献。

陶氏董事长兼CEO利伟诚 (Andrew N. Liveris) 表示：

“一季度到二季度油价上涨导致公司成本增加了10亿美元，但我们迅速采取措施，两次全面上调了产品价格，调整了工厂开工率，并且进一步实施了降低成本的措施。由于及时上调产品价格，烃类原料和能源成本上升仅使公司第二季度毛利减少了1.3亿美元，只相当于季度烃类原料和能源总成本的1-2%，实为了不起的成就。”

“这些短期措施，以及陶氏策略的关键要素——如广泛的全球业务、对功能产品业务的投资以及轻资产战略，使我们能够在原材料、能源、供应链和其它成本达到前所未有的高位时仍能经受住考验。”

功能塑料

功能塑料业务二季度销售收入44亿美元，同比增加18％。价格上涨11％，所有经营区域皆有上调。销售量增加7％，欧洲和亚太地区增幅尤为显著。虽然功能塑料普遍上调了价格，但仍不足以冲抵原材料和供应链成本的大幅上涨。随着油气管道及冷冻运输保温等应用的需求上升，近期的收购推动了聚氨酯系统（Polyurethane Systems）事业部销售量两位数的增长。

在陶氏电线电缆事业上, 大城市加快更换电力基础设施以及新兴市场建设新电网推动了对中压电缆的强劲需求。陶氏环氧业务销售额继续提升，但由于原材料上涨，行业产能增加，环氧中间体利润下降。北美汽车和房地产行业继续下滑，对陶氏汽车、陶氏建筑应用事业部、特殊塑料和弹性体等多个事业部的业绩产生了负面影响。功能塑料二季度EBIT为2.68亿美元，去年同期为3.82亿美元。

功能化学品

功能化学品业务二季度销售收入25亿美元，较去年同期21亿美元增长20％。全球价格上涨14%，销售量增加6％。所有经营区域皆上调了价格，欧洲、拉美、印度、中东和非洲地区销售量强劲增长。合成高分子(DesignedPolymer)所有经营地区价格和销量皆有所上升，部分原因是陶氏沃尔富纤维素（Dow Wolff Cellulosics）制药和油气应用销量增长，其特殊聚合物部门家禽饲料添加剂需求旺盛。随着更多世界级海水淡化项目采用陶氏技术，陶氏水处理事业部（Dow Water Solutions）FILMTEC™反渗透膜需求增加。美国房地产行业大幅萎缩，导致陶氏胶乳(Dow Latex)的涂料应用产品业绩不佳。由于道康宁和OPTIMAL业绩改善，该业务部权益投资收益1.19亿美元，较同期增加1500万美元。二季度功能化学品EBIT为2.90亿美元，去年同期为2.94亿美元。

陶氏益农

陶氏益农销售收入14亿美元，创下历史新高，同比增长25％。所有经营区域销售收入皆取得两位数增长，反映了内部的有机增长以及近期收购产生的推动效应。农产品价格上涨，全球存量短缺推动了对陶氏益农农业化学品、种子等各类产品的需求。价格上涨12％，所有经营区域皆有较大幅上调。销量同比上升13％，北美、欧洲、拉美和亚太区实现两位数增长。其中农业化学品涨幅尤为显著。新型稻谷除草剂销量大幅上升；spinetoram杀虫剂在美国成功上市后也取得了不俗的销量。农业经济强劲发展，全球对农产品的需求达到历史新高，种子产品因此获益菲浅。近期收购的Agromen、MTI和Duo Maize持续表现良好，新收购的Triumph Seeds整合工作进展顺利。陶氏益农二季度EBIT为3.35亿美元，去年同期为2.08亿美元。

基础塑料

基础塑料业务销售收入38亿美元，较去年同期的32亿美元增加19％。价格上涨22％，所有业务及经营区域皆有所上调。由于2007年第四季度关闭路易斯安那州St. Charles市聚丙烯生产，2007年第二季度出售巴西Cubatão聚乙烯资产，以及陶氏和雪佛龙菲利浦斯化学公司成立聚苯乙烯合资企业——美洲苯乙烯公司，基础塑料销量下降3％。聚乙烯表现尤为强劲，所有经营区域皆实现销量增长。但由于成本上涨快于价格上涨，毛利仍有所下降。北美消费支出减少，房地产和汽车行业不景气，导致了聚丙烯全球需求减少。虽然对EQUATE公司的权益投资收益增加，但对Equipolymers和Siam Polyethylene的投资收益降幅更大，因此二季度权益投资收益为3300万美元，较去年同期减少了1500亿美元。基础塑料EBIT为3.88亿美元，去年同期为5.29亿美元。

基础化学品

二季度基础化学品业务销售收入16亿美元，较去年同期的15亿美元上涨13％。产品价格涨幅20％。受2007年12月出售加拿大西部烧碱业务影响，销量下降7％。烧碱行业供需基本面良好，推动了烧碱的销售，但由于聚氯乙烯（PVC）的终端应用，即住房和建筑市场疲软，用于PVC生产的氯乙烯单体需求继续下滑。此外，得克萨斯州Freeport厂意外断电也影响了氯乙烯基业务的业绩。由于竞争对手重新启动产能，中东供应商产能扩张，亚太聚酯纤维需求下降，行业出现供大于求，环氧乙烷/乙二醇（EO/EG）销量大幅下滑。此外，路易斯安那州Plaquemine厂大修期延长，考虑到行业需求下降公司决定减少其它厂开工以降低库存水平，这些也都影响了EO/EG的业绩。基础化学品业务权益投资收益7100万美元，较去年同期8000万美元有所下降，主要原因是MEGlobal业绩有所下滑。EBIT为2900万美元，去年同期为1.65亿美元。

展望

在谈到公司前景时，利伟诚表示：“油价高涨进一步削弱了美国经济，同时也使全球的需求产生了新的不确定因素。我们认为2008年下半年美国经济仍将继续走弱，全球经济前景仍不明朗。尽管如此，我们的业绩证明了陶氏着眼全球、着眼终端用户市场的多元化策略可以帮助我们应对挑战。”

“此外，我们仍一如既往致力于推动公司转型，转变公司的盈利结构。我们最近宣布的两个消息充分显示了我们的决心。首先，我们宣布收购罗门哈斯公司，打造全球领先的特殊化学品和高新材料公司；其次，我们将与科威特石化工业公司成立合资企业－K-Dow Petrochemicals，并已宣布了合资企业CEO人选和公司总部所在地, 此项交易预计将于今年年底前完成。这些举措展示了我们的决心，也证明了我们在把陶氏转变为盈利增长型企业的道路上又取得了更大的进展。”

(1) 利息、所得税和少数股东权益前盈利(EBIT)。

关于陶氏

陶氏是一家多元的化学公司，运用科学、技术以及“人元素”的力量不断改进推动人类进步的基本要素。2007年销售额达540亿美元，在全球拥有员工46,000名。陶氏为全球160个国家和地区的客户提供种类繁多的产品及服务，并将可持续发展的原则贯彻于化学和创新，使客户能为各消费市场提供更加优质的产品，包括纯水、食品、药品、油漆、包装，以及个人护理产品、建筑、家居和汽车等众多领域。除特别注明外，「陶氏」或「公司」是指陶氏化学公司及其附属公司。有关陶氏的进一步资料，请浏览陶氏网页www.dow.com。

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本文摘译自英文陶氏公司季报，更多详细信息，请参阅 http://www.dow.com/financial/reports/08q2earn.htm

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