Dow anuncia sus resultados del primer trimestre

La Compañía establece récord trimestral en ventas con amplios incrementos en precios, un fuerte crecimiento del volumen en las regiones emergentes y récords en los resultados de Dow AgroSciences

Aspectos más destacados del primer trimestre de 2008

• Durante el primer trimestre las ventas se elevaron 19% respecto al mismo período del año pasado ascendiendo hasta $14.800 millones, un nuevo récord para la Compañía. Se registraron incrementos de dos dígitos en los precios en todas las regiones geográficas y un 6% de crecimiento del volumen en regiones emergentes, así como un mayor crecimiento en China, India, Rusia y el Oriente Medio.
  
  
• Los beneficios por acción en el trimestre fueron $0,99; en el primer trimestre de 2007 se había obtenido un beneficio de $1,00 por acción.
  
  
• La Compañía alcanzó estos niveles de beneficios a pesar del alza de $2.200 millones en los costes de materias primas y energía en comparación con el primer trimestre del año pasado, lo que constituye el mayor incremento trimestral en los costes respecto al mismo trimestre del año anterior en la historia de Dow.
  
  
• Las ventas en Agricultural Sciences subieron un 27%, observándose además un incremento del 16% en el volumen y del 11% en los precios, lo que establece un doble récord trimestral en ventas y en resultados de explotación EBIT⁽¹⁾.
  
  
• Los resultados de las empresas asociadas a Dow fueron de $274 millones en el trimestre, siendo éste el quinto trimestre consecutivo en el que hemos superado los $250 millones.

Comentario

Andrew N. Liveris, Presidente del Consejo de Administración y Chief Executive Officer de Dow, declaró:
“Dow completó un trimestre excepcionalmente positivo, en el cual las amplias iniciativas en cuanto a los precios, el crecimiento en nuestros negocios Performance, en particular Dow AgroSciences, y nuestra fuerte presencia internacional compensaron la continua debilidad en Estados Unidos y los incrementos sin precedentes en los costes de materias primas y energía. Si a esto le añadimos las sólidas aportaciones regulares de nuestras joint ventures, podemos ver todos los elementos de nuestra estrategia en acción, a medida que continuamos con nuestra transformación para convertirnos en una compañía caracterizada por el crecimiento de sus beneficios económicos.”

	Período de 3 meses hasta el 31 de marzo
(En millones, salvo las cantidades por acción)	2008	2007
Ventas netas	$ 14.824	$ 12.432
Ingresos netos	$941	$ 973
Beneficios por acción ordinaria	$0,99	$1,00

Análisis de los resultados del primer trimestre

The Dow Chemical Company (NYSE: DOW) anunció $14.800 millones en ventas durante el primer trimestre de 2008, un resultado que supera en un 19% el obtenido en el mismo período del año anterior y establece otro récord trimestral.

Se obtuvieron $941 millones en ingresos netos durante el trimestre, frente a los $973 millones en ingresos netos del mismo trimestre de 2007. Dow anunció $0,99 en beneficios por acción durante el primer trimestre, lo que supone una bajada respecto al $1,00 de beneficios por acción que se logró en el primer trimestre de 2007.

Los precios aumentaron un 17% respecto a los precios del primer trimestre de 2007, con incrementos en todos los segmentos operativos e incluso subidas de dos dígitos en todas las regiones geográficas. Estos incrementos en los precios contrarrestaron los importantes aumentos en los costes de adquisición de materias primas y energía que se elevaron a $2.200 millones más respecto al mismo período del año pasado, lo que representa un aumento de 42%.

Por su parte, el volumen subió 2% respecto al mismo período de 2007. En los segmentos combinados de negocios Performance, el volumen mejoró un 6%. La fuerte demanda en el Pacífico asiático, Latinoamérica y la región integrada por la India, Oriente Medio y África (IMEA), sumada a los modestos aumentos en los volúmenes en Europa, compensó con creces la continua debilidad en Norteamérica.

Los gastos en ventas, administración e Investigación y Desarrollo incrementaron respecto al mismo periodo del año anterior, lo que refleja las recientes adquisiciones en los negocios Performance, las inversiones previstas en I+D y el enfoque en el crecimiento en los campos de ventas y marketing con arreglo a las pautas estratégicas de la Compañía.

Los resultados de las empresas asociadas a Dow totalizaron en $274 millones en este período, siendo éste el quinto trimestre consecutivo en el que hemos superado los $250 millones.

“Dow completó un trimestre excepcionalmente positivo, en el cual las amplias iniciativas en cuanto a los precios, el crecimiento en nuestros negocios Performance, en particular Dow AgroSciences, y nuestra fuerte presencia internacional compensaron la continua debilidad en Estados Unidos y los incrementos sin precedentes en los costes de materias primas y energía,” señaló Andrew N. Liveris, Presidente y Chief Executive Officer de Dow. “Si a esto le añadimos las sólidas aportaciones regulares de nuestras joint ventures, podemos ver todos los elementos de nuestra estrategia de trabajo en acción, a medida que proseguimos nuestra transformación para convertirnos en una compañía caracterizada por el crecimiento de sus beneficios económicos.”

Plásticos Performance

En el segmento de Plásticos Performance, las ventas del primer trimestre escalaron a $4.000 millones, lo que constituye un incremento del 12% en comparación con el mismo período del año anterior. Los precios se elevaron un 9%, mientras que el volumen mejoró un 3%. Los precios subieron en todas las regiones geográficas, y el volumen creció en el Pacífico asiático, Latinoamérica y la región IMEA. Las recientes adquisiciones en Sistemas de Poliuretano contribuyeron al crecimiento de dos dígitos en el volumen, ampliando la presencia de Dow en aplicaciones de rápido crecimiento como los materiales aislantes para tuberías y buques cisterna de gas y petróleo. Plásticos Especiales y Elastómeros (“SP&E”) anunció una fuerte demanda de elastómeros ENGAGE™ para aplicaciones de automoción y los plastómeros de poliolefinas AFFINITY™ en adhesivos de fusión en caliente y refuerzos ecológicos para alfombras. A pesar de la implementación de importantes incrementos en los precios, SP&E no pudo recuperarse totalmente de las fuertes alzas en los costes de hidrocarburos y energía que ejercieron presión sobre los márgenes. Dow Epoxy registró menores volúmenes como reflejo de su salida del negocio de químicos peroximéricos en 2007, así como por la decisión que tomó este negocio de reducir las ventas de productos epoxi intermedios ante el declive de los márgenes industriales como consecuencia de una mayor capacidad en esta industria. En este primer trimestre el resultado de explotación EBIT para el segmento de Plásticos Performance disminuyó a $329 millones respecto a los $441 millones obtenidos en el mismo período de 2007.

Químicos Performance

Las ventas de Químicos Performance aumentaron a $2.300 millones durante el primer trimestre, sufriendo un incremento del 16% en comparación con los $2.000 millones obtenidos en el mismo período del año pasado. Globalmente los precios subieron un 9%, mientras que el volumen aumentó un 7%. Los precios se elevaron en todos los negocios y en todas las regiones geográficas. Se registraron fuertes incrementos en los volúmenes en Europa, Pacífico asiático, Latinoamérica y la región IMEA. Designed Polymers anunció aumentos en precios y volúmenes en todas las regiones geográficas, gracias en parte a la fuerte demanda en aplicaciones farmacéuticas y alimentarias en Dow Wolff Cellulosics, y la fortaleza en Dow Water Solutions, que registró una mayor demanda para las membranas de ósmosis inversa y las resinas de intercambio de iones. Asimismo, la demanda de biocidas en aplicaciones para yacimientos petrolíferos demostró una fortaleza continua, ya que las actividades de extracción de petróleo en Norteamérica y Latinoamérica se mantuvieron a altos niveles. Dow Emulsion Polymers anunció un buen crecimiento de la demanda, pero una compresión sustancial en los márgenes para el látex en aplicaciones de papel estucado y alfombras, dado que las iniciativas de subida de precios en el trimestre no lograron contrarrestar las grandes alzas en los costes del butadieno y otras materias primas básicas. Los beneficios de las empresas asociadas a Dow en este segmento se limitaron a $95 millones, es decir, $10 millones menos respecto al mismo período del año anterior, a raíz de las menores aportaciones de Dow Corning debido a las escaladas a corto plazo en los costes de materias primas. Químicos Performance anunció resultados de explotación EBIT de $271 millones durante este trimestre, lo que implica un descenso frente a los $312 millones que se obtuvieron en el mismo período en 2007.

Agricultural Sciences

El segmento de Agricultural Sciences anunció un récord de ventas al alcanzar $1.300 millones, un 27% por encima de las ventas del primer trimestre de 2007, fruto de la contínua implementación de la estrategia de crecimiento de Dow AgroSciences. Estos resultados provienen tanto del crecimiento orgánico como del crecimiento logrado a través de recientes adquisiciones, aprovechando las continuas condiciones favorables en la industria agrícola y la industria alimentaria globales. Los precios subieron un 11%, mejorando en todas las regiones geográficas y con particular fuerza en Europa y Latinoamérica. El volumen se elevó un 16% en comparación al mismo período del año anterior, y también se lograron incrementos de dos dígitos en Europa, el Pacífico asiático y Latinoamérica. El negocio de Semillas registró aumentos en sus ventas de semillas de maíz en Brasil, mientras que las mayores ventas de químicos de uso agrícola permiten apreciar la gran solidez de la cartera de Dow AgroSciences en herbicidas para cereales. Las ventas de los nuevos herbicidas, penoxsulam para arroz y aminopyralid para praderas y pastos, también se elevaron debido al lanzamiento de estos productos en nuevas regiones geográficas. Las recientes adquisiciones de Agromen, MTI y Duo Maize siguieron dando buenos resultados y la integración de la empresa Triumph Seeds recientemente adquirida va por buen camino. Los resultados de explotación EBIT para Agricultural Sciences ascendieron a $331 millones en el primer trimestre, en comparación a los $282 millones que se obtuvieron en el mismo período del año pasado.

Plásticos Básicos

Las ventas de Plásticos Básicos subieron un 21% en el primer trimestre de 2008 hasta remontarse a $3.500 millones, una mejora respecto a los $2.900 millones obtenidos en el mismo período en 2007. Los precios subieron un 24%, elevándose en todos los negocios y en todas las regiones geográficas. El volumen se redujo un 3%, debido en parte a los cierres en la capacidad de polipropileno en St. Charles en Luisiana en el cuarto trimestre de 2007 y la venta de los activos de polietileno en Cubatão, Brasil, en el segundo trimestre de 2007. El negocio de polietileno registró una ligera disminución en la demanda en Norteamérica, a medida que se hicieron sentir las correcciones en los inventarios de los clientes y la debilidad en las bases de esta industria. La demanda de polipropileno se redujo sustancialmente debido a la reducción del gasto de los consumidores en productos duraderos y utensilios domésticos y la desaceleración en el sector de la vivienda y el sector de la automoción en Norteamérica.Los márgenes para el poliestireno fueron objeto de una fuerte presión durante todo el trimestre como consecuencia de los mayores costes en las materias primas. Los resultados de las empresas asociadas de Dow fueron $42 millones, es decir, $12 millones menos que en el primer trimestre de 2007, ya que los mayores beneficios económicos de EQUATE fueron neutralizados con creces por el descenso en los resultados de Equipolymers y Siam Polyethylene. El resultado de explotación EBIT fue de $427 millones, disminuyendo en comparación con los $527 millones que se obtuvieron en el mismo período del año pasado.

Químicos Básicos

Las ventas de Químicos Básicos del primer trimestre aumentaron un 23% respecto al mismo período en 2007 elevándose a $1.600 millones respecto a los $1.300 millones obtenidos en este mismo trimestre el año pasado. Este segmento registró una subida del 26% en precios, pero un declive del 3% en volumen. En efecto, los volúmenes sufrieron las consecuencias negativas de la venta del negocio de sosa cáustica en Canadá occidental en diciembre de 2007.La sosa cáustica se benefició de las bases favorables de oferta y demanda de la industria, y los precios se elevaron a niveles que no registraban desde el 2005. Sin embargo, disminuyó la demanda de monómero de cloruro de vinilo que se utiliza en la producción de cloruro de polivinilo (PVC), ya que las aplicaciones de uso final para el PVC como, por ejemplo, tuberías y construcción de viviendas, siguieron teniendo una débil demanda. Mejoraron los márgenes en el negocio de Óxido de Etileno/Etilenglicol (EO/EG) y los precios subieron de manera importante respecto al mismo período del año pasado, aunque bajaron en comparación con las subidas récord observadas en el cuarto trimestre de 2007. El volumen en EO/EG subió también, a pesar de los perjuicios causados por las interrupciones de servicio en Seadrift en Tejas y St. Charles en Luisiana. Los resultados de las empresas asociadas de Dow en Químicos Básicos subieron $22 millones, en comparación con los resultados del primer trimestre de 2007, ascendiendo a $97 millones, gracias a los sólidos resultados de MEGlobal, EQUATE y OPTIMAL. Respecto a los $134 millones obtenidos en el primer trimestre de 2007, el resultado de explotación EBIT creció $25 millones totalizando en $159 millones este trimestre.

Perspectivas

Al comentar las perspectivas de la Compañía, Liveris señaló lo siguiente: “Nuestras perspectivas siguen reflejando la fuerte economía internacional y la solidez del sector agrícola, que deberían compensar las debilidades de la economía estadounidense. Al disponer de más de dos terceras partes de las ventas de Dow y de más del 70% de las ventas de nuestras joint ventures fuera de Estados Unidos, nuestro equilibrio geográfico nos proporciona cierta protección, si la economía estadounidense prosigue su deceleración. Apoyándonos en la continua fortaleza de nuestras joint ventures, el crecimiento en nuestros negocios Performance, en particular de Dow AgroSciences, y nuestro intenso enfoque en la disciplina financiera y la gestión de precios/volúmenes, esperamos que el segundo trimestre sea también otro trimestre positivo para Dow.”

Dow retransmitirá en directo un webcast de su charla en conferencia sobre los beneficios del primer trimestre con los inversores con el fin de discutir sus resultados, las perspectivas comerciales y otros asuntos hoy a las 10:00 a.m. (Hora Oficial del Este de Estados Unidos) en www.dow.com.

Asimismo, Dow presentará en directo un webcast de su Asamblea Anual de Accionistas que se celebrará a las 10:00 a.m. (Hora Oficial del Este de Estados Unidos) el día martes 15 de mayo de 2008 en www.dow.com.

⁽¹⁾ Beneficios antes de intereses, impuestos e intereses minoritarios (“EBIT”). Se proporciona una reconciliación de EBIT con “Los ingresos netos disponibles para los tenedores de acciones ordinarias” después de la tabla de Segmentos Operativos.

®™* Marca registrada de The Dow Chemical Company (“Dow”) o de una empresa filial de Dow

Acerca de Dow

Dow es una compañía química diversificada que obtiene unas ventas anuales de 54.000 millones de US$, cuenta con 46.000 empleados en todo el mundo y combina el poder de la ciencia y la tecnología con el “Elemento Humano” para mejorar constantemente aspectos esenciales para el progreso de la humanidad. La Compañía ofrece una amplia variedad de productos y servicios a sus clientes en aproximadamente 160 países, vinculando la química y las innovaciones con los principios del Desarrollo Sostenible con el fin de ayudarles a suministrar todo tipo de productos, desde agua potable, alimentos y medicamentos, hasta pinturas, materiales de embalaje y productos para la salud e higiene personal. Los términos “Dow” o “la Compañía” hacen referencia a The Dow Chemical Company y a sus filiales consolidadas, a no ser que se indique expresamente lo contrario. Si desea más información acerca de Dow, visite www.dow.com.

Nota: Las aseveraciones sobre el futuro incluidas en este documento implican riesgos e incertidumbres que pueden afectar las operaciones, mercados, productos, servicios, precios y otros factores de la Compañía según se exponen en los documentos entregados a la Securities and Exchange Commission. Entre estos riesgos e incertidumbres destacan, pero sin limitarse a esta enumeración, los factores económicos, competitivos, legales, gubernamentales y tecnológicos. Por lo tanto, no hay garantía de que las expectativas de la Compañía se hagan realidad. La Compañía no asume obligación alguna de revisar sus aseveraciones sobre el futuro en caso de que cambien las circunstancias, salvo en la medida en que así lo estipulen las leyes sobre valores y otras leyes pertinentes.