Dow anuncia sus resultados del tercer trimestre
Récord de ventas y robustos beneficios en el tercer

Aspectos más destacados del tercer trimestre de 2006

• Las ventas durante el período de tres meses que concluyó el 30 de septiembre ascendieron a $12.400 millones, 10% más que el mismo período del año pasado, y marcaron un nuevo récord de la Empresa para un tercer trimestre.
  
  
• Dow anunció beneficios de $0,53 por acción, en lo que se incluye un cargo de $0,45 por acción debido a actividades de reestructuración.
  
  
• Si se excluye este cargo por reestructuración, los beneficios por acción establecieron un nuevo récord de $0,98 para un tercer trimestre, 20% más respecto a los beneficios de $0,82 por acción que se obtuvieron en el mismo período el año pasado.
  
  
• En efecto, la Empresa registró un cargo de $579 millones por reestructuración antes de impuestos, lo que equivale a $0,45 por acción; se trata de un cargo originado en el cierre de diversos activos, como parte del compromiso continuo de Dow con la disciplina financiera y la gestión activa de sus carteras.
  
  
• En comparación con el tercer trimestre del año pasado, Dow registró incrementos de precios en cada uno de sus segmentos operativos y ganancias de dos dígitos en la mayoría de sus negocios con Productos Básicos.
  
  
• En toda la Empresa en su conjunto, el enfoque continuo en la gestión de precios y volúmenes aseguró una mejora de 11% en los precios, impulsando la recuperación de los márgenes en comparación con los del mismo período del año pasado; todo ello a pesar de un incremento de casi $750 millones en el coste de materias primas y energía.
  
• Los segmentos de Productos Performance registraron un sólido crecimiento en volumen, con mejoras combinadas en todas las regiones geográficas y particular fortaleza en la región del Pacífico asiático, donde el volumen aumentó 17% en comparación con el mismo período del año pasado.
  
  
• Los beneficios de las empresas asociadas de Dow superaron los $300 millones en este trimestre, con fuertes aportaciones de EQUATE, Dow Corning, MEGlobal y OPTIMAL, con lo cual se reafirma la eficacia de la estrategia asset-light de base reducida de activos de la Empresa.

Comentario

En palabras de Geoffery E. Merszei, Vicepresidente Ejecutivo y Chief Financial Officer de Dow:

“Fue un trimestre excelente: récord de ventas para un tercer trimestre; sólidos incrementos de precios prácticamente en todos los negocios y regiones geográficas; un alentador crecimiento del volumen en nuestros segmentos de Productos Performance; los más altos ratios de producción sobre capacidad desde el primer trimestre de 2005 y récord en los beneficios de las empresas asociadas de Dow.”

Revisión de los resultados del tercer trimestr

The Dow Chemical Company (NYSE: DOW) anunció ventas por un valor de $12.400 millones durante el tercer trimestre de 2006, 10% más que durante el mismo período de 2005.

Los ingresos netos ascendieron a $512 millones en el trimestre, una cantidad inferior a los $801 millones logrados hace un año pero que refleja el impacto de un cargo de $579 millones por reestructuración antes de impuestos, que se anunció en agosto, en relación con el cierre de diversos activos como parte del compromiso continuo de la Empresa con la disciplina financiera y una activa gestión de carteras. Dow anunció beneficios de $0,53 por acción, en los que se incluye un cargo de $0,45 por acción debido a actividades de reestructuración. Si se excluye este cargo por reestructuración, los beneficios por acción establecieron un nuevo récord de $0,98 para un tercer trimestre, 20% más respecto a los beneficios de $0,82 por acción que se obtuvieron en el mismo período el año pasado.

Asimismo, en comparación con el mismo período del año pasado, los precios en este tercer trimestre mejoraron un 11%, lo que refleja saludables incrementos en todas las regiones geográficas y en todos los segmentos, lográndose los más fuertes beneficios en los negocios de Productos Básicos. Esto contrarresta con mucho otro importante incremento en los costes de materias primas y energía, que fueron casi $750 millones más que en el mismo período de 2005… el decimoséptimo trimestre consecutivo de incrementos respecto al mismo trimestre del año anterior, de los cuáles sólo uno ha sido inferior al 15 por ciento. El volumen en el tercer trimestre descendió 1% en comparación con 2005, porque los aumentos en cada uno de los segmentos de Productos Performance y en Químicos Básicos de Dow fueron contrarrestados por disminuciones en Plásticos Básicos e Hidrocarburos y Energía.

Los beneficios de las empresas asociadas de Dow en el tercer trimestre ascendieron a $317 millones, 32% más que el mismo período del año pasado, estableciendo así un nuevo récord trimestral para la Empresa. Las fuertes aportaciones de EQUATE, OPTIMAL, MEGlobal y Dow Corning, sumadas a importantes mejoras respecto al mismo período del año pasado en un buen número de otras joint ventures, contrarrestaron con mucho la ausencia de beneficios procedentes de la participación de la Empresa en UOP LLC, que se vendió en el cuarto trimestre de 2005.

“Fue un trimestre excelente: récord de ventas para un tercer trimestre; sólidos incrementos de precios prácticamente en todos los negocios y regiones geográficas; un alentador crecimiento del volumen en nuestros segmentos de Productos Performance; los más altos ratios de producción sobre capacidad desde el primer trimestre de 2005 y récord en los beneficios de las empresas asociadas de Dow,” afirmó Geoffery E. Merszei, Vicepresidente Ejecutivo y Chief Financial Officer de Dow.

“Una vez más, nuestra estrategia dio buenos resultados. Si se excluye el cargo por reestructuración, mejoramos el resultado de explotación EBIT⁽¹⁾ y obtuvimos ganancias en los negocios de Productos Básicos que compensan la disminución de beneficios en nuestra cartera de Productos Performance. La robusta demanda en el Pacífico asiático y la sólida tendencia ascendente en volúmenes para muchos de nuestros negocios en Europa casi contrarrestaron la escasa consistencia observada en las demás regiones del mundo. Asimismo, los beneficios de nuestras joint ventures ascendieron a más de $300 millones. En resumen: un sólido trimestre gracias a nuestra equilibrada cartera de negocios, nuestra amplia presencia en diversas regiones geográficas y nuestro enfoque en joint ventures estratégicas,” concluyó Merszei.

En el segmento de Plásticos Performance, durante el tercer trimestre las ventas totalizaron $3.500 millones, un incremento de 9% en comparación con el mismo período de 2005. El volumen aumentó 2% y la demanda sumamente fuerte en el Pacífico asiático, Latinoamérica y Europa compensó con mucho una modesta disminución en Norteamérica. Los precios aumentaron hasta un 7%, a la vez que este segmento registró saludables incrementos en todas las regiones geográficas y negocios. Dow Epoxy estableció un nuevo récord trimestral en ventas, logrando importantes incrementos de precio en todo el mundo y un crecimiento de dos dígitos en volumen, lo que refleja una sólida demanda en la mayoría de las aplicaciones y particular fortaleza en los revestimientos epoxi y materiales compuestos. En la cartera de Plásticos Especiales y Elastómeros también se observaron fuertes incrementos en precios y volúmenes, pero disminuyeron los resultados de explotación EBIT, principalmente como consecuencia de la debilidad en Plásticos para Ingeniería, en los cuales los precios del policarbonato se desplomaron en respuesta a la nueva capacidad de la industria y la ralentización en la demanda de medios ópticos. Por contraste, el negocio de Hilos y Cables anunció otro sólido trimestre, demostrando una fortaleza continua en las industrias de energía y telecomunicaciones. Dow Building Solutions anunció un saludable incremento en sus ventas en comparación con el mismo trimestre de 2005, impulsado por una fuerte tendencia alcista de los precios en Europa. A pesar de la ralentización de la industria de la vivienda en Norteamérica, el volumen se mantuvo sin grandes variaciones, mientras que en otras regiones geográficas se registraron alzas en la demanda y se observó particular fortaleza en Europa. A pesar de la fuerte aportación de Univation, los beneficios de las empresas asociadas de Dow descendieron en el tercer trimestre para el segmento de Plásticos Performance en comparación con el mismo período del año pasado, lo que refleja el impacto de la venta de la participación de la Empresa en UOP en el cuarto trimestre de 2005. Los resultados de explotación EBIT para Plásticos Performance totalizaron $144 millones, lo que incluye un cargo de $242 millones por reestructuración.

Las ventas en el segmento de Químicos Performance ascendieron a $2.000 millones en el tercer trimestre de 2006, una mejora de 8% respecto a los $1.900 millones obtenidos en el mismo período del año anterior. El volumen aumentó 5% en relación con el tercer trimestre de 2005, destacando un crecimiento de más de 20% en el Pacífico asiático y fuertes beneficios en Norteamérica que compensaron las modestas disminuciones en Europa y Latinoamérica. Los precios aumentaron 3%. Designed Polymers registró un sólido crecimiento en volumen, muy particularmente en Norteamérica, con un aumento en la demanda de las membranas de osmosis inversa FILMTEC™ en proyectos de desalinización, y en el Pacífico asiático, complementado por la adquisición de Zhejiang Omex Environmental Engineering Co. LTD. En efecto, la adquisición de Omex en julio estableció el marco que le permitió a Dow lanzar subsiguientemente su cuarto negocio orientado hacia el mercado, es decir, Dow Water Solutions, una unidad de negocio que aprovechará al máximo toda la gama de capacidades y tecnologías de la Empresa para los clientes en las industrias de purificación y tratamiento de agua. Aunque Químicos Especiales registró una fuerte demanda en todos sus negocios, el resultado de explotación EBIT disminuyó debido a que la escalada en los costes de las materias primas, en particular en Aminas y Éteres de Glicol, superó a los aumentos en los precios de venta. En Dow Latex y Monómeros Acrílicos se observó una ligera disminución de volumen durante el tercer trimestre, en comparación con el mismo período en 2005; reflejando en parte la venta del negocio de Polímeros Superabsorbentes durante el trimestre, pero también como consecuencia de los débiles resultados de los productos fundamentales en la industria del papel estucado. Los beneficios de empresas asociadas de Dow fueron reforzados por importantes mejoras en Dow Corning y el aumento de las aportaciones del negocio de Químicos Especiales de OPTIMAL. Los resultados de explotación EBIT para Químicos Performance totalizaron $286 millones en el trimestre, lo que incluye un cargo de $11 millones por reestructuración.

El segmento de Agricultural Sciences reportó $662 millones de ventas en el tercer trimestre, 8% más que los $615 millones logrados en el tercer trimestre de 2005. Los precios subieron tímidamente un 1%, mientras que el volumen se incrementó un 7%, y se obtuvieron aumentos en todas las regiones geográficas. En comparación con el mismo trimestre del año pasado, en Europa se registró un pronunciado incremento en las ventas de productos de protección de cosechas gracias al aumento de la demanda tras la demora en el inicio de la estación de cultivo. A la inversa, las condiciones del mercado en Latinoamérica siguen siendo difíciles y las ventas respecto al mismo trimestre del año pasado se redujeron modestamente, reflejando en parte la continua preocupación por los créditos en la región y las consecuencias de una sequía en Argentina que retrasó las ventas en toda la cartera de productos. En Norteamérica, la aceptación de los aceites saludables NATREON™ en el mercado sigue ampliándose una vez que diversas cadenas de restaurantes en Canadá y Estados Unidos se comprometieron a adoptar estos productos. El resultado de explotación EBIT para Agricultural Sciences en el tercer trimestre aumentó $28 millones en comparación con el mismo período del año pasado, ya que este segmento reportó resultados equilibrados en un trimestre que es tradicionalmente su trimestre estacional más lento.

El segmento de Plásticos Básicos anunció $3.100 millones de ventas en el tercer trimestre, un resultado 15% superior al obtenido durante el mismo período en 2005. Los precios se elevaron un 20%, como un reflejo de los incrementos de dos dígitos en todas las regiones geográficas y en cada uno de los negocios, pero el volumen descendió un 5% en comparación con los altos niveles observados hace un año. El negocio de Polietileno anunció incrementos de precio de dos dígitos respecto al mismo trimestre del año pasado en todas las regiones geográficas, lo que permitió cierta restauración de los márgenes ante otra importante subida en los costes de materias primas y energía. Éste fue un trimestre de récord de ventas para el negocio, como consecuencia de los buenos resultados obtenidos con los productos fundamentales de la industria. El negocio de Poliestireno también anunció un incremento de dos dígitos en sus precios; sin embargo, este incremento no logró compensar la escalada en los costes del benceno. El volumen durante el trimestre, tanto para Polietileno como para Poliestireno, se redujo en comparación con el mismo período del año pasado, debido a que la baja en los costes de las materias primas hacia el final del trimestre indujo a los clientes a postergar sus compras ante la expectativa de nuevas bajadas de precios. Los beneficios de empresas asociadas de Dow aumentaron respecto al mismo trimestre del año pasado, principalmente debido a las mayores aportaciones de la joint venture de polietileno de la Empresa con Siam Cement y el negocio de polietileno de EQUATE. El resultado de explotación EBIT en el tercer trimestre para el segmento de Plásticos Básicos fue $592 millones, en lo que se incluye un cargo de $16 millones por reestructuración.

En el tercer trimestre, las ventas en el segmento de Químicos Básicos aumentaron 13% en comparación con el mismo trimestre de 2005, elevándose de $1.300 millones a $1.500 millones, lo que refleja una subida de 12% en los precios y el crecimiento de 1% en el volumen. El monómero de cloruro de vinilo reportó un sólido incremento en las ventas del tercer trimestre en comparación con 2005, debido en parte a las interrupciones imprevistas en la producción que ocurrieron durante el mismo período hace un año, pero también como consecuencia del fuerte crecimiento de la demanda por parte de los fabricantes de perfiles de ventanas y tuberías de PVC que abastecen a la industria de la construcción en Europa. En comparación con el mismo trimestre del año anterior, las ventas de sosa cáustica también aumentaron, a pesar de la bajada de sus precios, debido en parte a que Dow tuvo la oportunidad de aumentar su volumen a raíz de las interrupciones de producción de la industria en Europa. El negocio de Óxido de etileno / Etilenglicol reportó un importante incremento en ventas durante el tercer trimestre de 2006 en comparación con 2005. Los precios subieron con gran vigor, pero el volumen descendió debido a que muchos clientes de tereftalato de polietileno (PET) y poliéster redujeron sus pedidos a la vista del precio excepcionalmente elevado del paraxileno. Respecto al mismo trimestre del año pasado, los beneficios de las empresas asociadas de Dow en este tercer trimestre se duplicaron en este segmento, impulsados de manera importante por las aportaciones significativamente más elevadas de MEGlobal y de los negocios de etilenglicol de EQUATE y OPTIMAL. El segmento de Químicos Básicos reportó resultados de explotación EBIT de $122 millones, lo que incluye un cargo de $165 millones por reestructuración.

“En resumen, fue un trimestre extremadamente alentador, no sólo desde la perspectiva de los récords de ventas, la mejora de los márgenes y los fuertes beneficios de las empresas asociadas de Dow, sino también en relación con nuestro sólido flujo de caja y nuestro riguroso control de los capitales de trabajo. De igual modo, las decisiones que tomamos durante el tercer trimestre en relación con el cierre de activos en todo el mundo nos proporcionarán la plataforma necesaria para impulsar una mayor competitividad,” aseguró Merszei.

 “De cara al futuro, esperamos que la sólida demanda que observamos en muchos de nuestros negocios en el tercer trimestre continúe en el cuarto trimestre, aunque la persistente volatilidad de los costes de materias primas y energía genere cierta incertidumbre en relación con la dinámica de los patrones de compra de los clientes. Gracias a la relativa estabilidad de los precios y los menores costes de las materias primas ahora que entramos en el cuarto trimestre, esperamos la recuperación de los márgenes en los negocios con Productos Performance. Sin duda, 2006 está resultando otro formidable año para la Empresa y tenemos sobradas razones de peso para creer que 2007 será también otro año muy bueno para Dow,” concluyó Merszei.

⁽¹⁾ Beneficios antes de intereses, impuestos e intereses minoritarios (‘EBIT’). Se proporciona una reconciliación de los resultados de explotación EBIT con ‘los ingresos netos disponibles para los tenedores de acciones ordinarias’ después de la tabla de Segmentos operativos.

® ™ Marca comercial de Dow Chemical Company (‘DOW’) o de una empresa filial de Dow.

• Dow presentará en directo un webcast de su charla en conferencia con los inversores sobre los beneficios del tercer trimestre con el fin de discutir sus resultados, las perspectivas comerciales y otros asuntos hoy a las 10:00 a.m. EDT (14:00 GMT) en www.dow.com.

Acerca de Dow

Dow es una empresa química diversificada que aprovecha el poder de la ciencia y la tecnología para mejorar la vida diaria. La Empresa ofrece una amplia variedad de productos y servicios innovadores a sus clientes en más de 175 países ayudándoles a obtener desde agua limpia, alimentos y fármacos hasta pinturas, embalajes y productos de cuidado personal. Dow basa su actuación en el compromiso con sus principios de sostenibilidad, tiene ventas de $46.000 millones al año y da empleo a 42.000 personas en todo el mundo. Las menciones de ‘Dow’ o la ‘Empresa’ se refieren a The Dow Chemical Company y sus empresas subsidiarias consolidadas, a menos que se indique expresamente lo contrario. Encontrará más información acerca de Dow en www.dow.com.

Uso de medidas distintas a los Principios Contables Generalmente Aceptados (GAAP): la dirección de Dow cree que las medidas de ingresos que excluyen ciertas partidas (información distinta a los Principios Contables Generalmente Aceptados, GAAP, por sus siglas en inglés) proporcionan información relevante y significativa a los inversores respecto a los resultados operativos continuos de la Empresa. Tales mediciones no son reconocidas conforme a los principios contables generalmente aceptados (GAAP) en Estados Unidos y no deben verse como una alternativa a las mediciones GAAP de resultados. En las tablas de información suplementaria se presentan conciliaciones contables de las medidas distintas a los GAAP con las medidas basadas en esos principios.

Nota: las aseveraciones sobre el futuro incluidas en este documento implican riesgos e incertidumbres que pueden afectar las operaciones, mercados, productos, servicios, precios y otros factores de la Empresa según se exponen en los documentos entregados a la Securities and Exchange Commission. Entre estos riesgos e incertidumbres destacan, pero sin limitarse a esta enumeración, los factores económicos, competitivos, legales, gubernamentales y tecnológicos. Por lo tanto, no hay garantía de que las expectativas de la Empresa se hagan realidad. La Empresa no asume obligación alguna de revisar sus aseveraciones sobre el futuro en caso de que cambien las circunstancias, salvo en la medida en que así lo estipulen las leyes sobre valores y otras leyes pertinentes.

Información suplementaria

En las siguientes tablas se resumen las repercusiones de ciertas partidas registradas en los períodos de tres meses y nueve meses que concluyeron el 30 de septiembre de 2006 y el 30 de septiembre de 2005.

Descripción de ciertas partidas que afectan los resultados:
período de tres meses que concluyó el 30 de septiembre de 2006

El 29 de agosto de 2006, el Consejo de Administración de la Empresa aprobó un plan para cerrar determinados activos en todo el mundo a medida que la Empresa prosigue su campaña para mejorar la competitividad de sus operaciones globales. Como consecuencia de estos cierres, que según lo previsto se habrán llevado a cabo antes de que finalice el año 2008, y otras actividades de optimización, la Empresa registró cargos por reestructuración antes de impuestos que ascendieron a $579 millones en el tercer trimestre de 2006. Entre estos cargos están depreciaciones y amortizaciones de activos por un valor de $327 millones, costes relacionados con actividades de salida o eliminación por un valor de $171 millones y costes de compensaciones por despido de $81 millones. El impacto de estos cargos se muestra en la partida ‘Cargos por reestructuración’ en los estados consolidados de ingresos. Si desea un desglose de estos cargos por segmento operativo, vea las tablas de Segmentos operativos al final de este anuncio de beneficios.

Períodos de nueve meses que concluyeron el 30 de septiembre de 2006 y de 2005

Además de las partidas descritas arriba, los beneficios obtenidos en el período de nueve meses que concluyó el 30 de septiembre de 2005 fueron afectados favorablemente por una ganancia de $70 millones antes de impuestos en relación con la venta de 2,5% de la participación en la joint venture EQUATE, que se registró en el primer trimestre de 2005. De esta ganancia, $29 millones se reflejaron en el segmento de Plásticos Básicos y $41 millones se reflejaron en el segmento de Químicos Básicos.Los beneficios en 2005 también fueron afectados favorablemente por un beneficio de $113 millones después de impuestos derivado de la repatriación de los beneficios recibidos de otros países en 2005 conforme a la Ley de Creación de Empleos de los Estados Unidos (American Jobs Creation Act, AJCA), lo que se refleja en la partida de ‘Reserva para impuestos sobre la renta’. Estas ganancias fueron parcialmente contrarrestadas por un cargo de $31 millones antes de impuestos en relación con el rescate anticipado de la deuda de la Empresa.