Dow veröffentlicht die Ergebnisse des ersten Quartals
Rekordumsätze – Stark schwankende Rohstoffkosten weiterhin eine große Herausforderung

Höhepunkte im ersten Quartal 2006

• Bei den Umsätzen im ersten Quartal wurde ein neuer Unternehmensrekord verbucht: eine Steigerung um 3 Prozent im Vergleich zum selben Zeitraum des Vorjahres und außerdem wurde zum ersten Mal in der Geschichte von Dow die Marke von $ 12 Milliarden durchbrochen.
• Die Rohstoff- und Energiekosten von Dow lagen um $800 Millionen über denen des ersten Quartals 2005.
• Durch geplante Revisionen in den größten Produktionseinrichtungen von Dow ist das Produktionsvolumen gesunken und die Kosten deutlich angestiegen. Vergleichbare geplante Ausfälle in den EQUATE und OPTIMAL Joint Ventures haben sich in diesem Quartal negativ ausgewirkt.
• Der Gewinn pro Aktie lag bei $1,24. Auch wenn wir damit um 11 Prozent unter dem Quartalsrekord von $1,39 liegen, ist es doch der zweithöchste Gewinn, den das Unternehmen bislang in seiner Geschichte verzeichnen konnte und bedeutet eine Steigerung um 11 Prozent im Vergleich zu den Ergebnissen des 4. Quartals 2005.

Kommentar
Geoffery E. Merszei, Executive Vice President und Chief Financial Officer, hat Folgendes festgestellt:

“In diesem Quartal konnten wir erneut von unserer Strategie profitieren – mit einer Steigerung des EBITs unserer kombinierten Performance Businesses, die einen Rückgang der Ergebnisse unserer Basics Portfolio ausgeglichen haben. Zwar wurde das Volumen im Quartal durch die Umstellungen beeinträchtigt und sind die Absätze in den USA am Anfang des Jahres leicht zurückgegangen, was sich auf unsere Erwartungen bezüglich niedrigerer Preise ausgewirkt hat. Wir haben aber dennoch feststellen können, dass die Nachfrage im März angezogen hat. Dieser Trend hat sich dann im zweiten Quartal fortgesetzt.”

	3 Months Ended March 31
(In millions, excerpt for per share)	2006	2005
Net Sales	$ 12.020	$ 11.679
Net Income	$ 1.214	$ 1.353
Earnings Per Common Share	$ 1,24	$ 1,39

Überblick über die Ergebnisse des ersten Quartals
The Dow Chemical Company (New York Stock Exchange: DOW) hat für das erste Quartal 2006 einen neuen Umsatzrekord in Höhe von $12,0 Milliarden ausgewiesen und liegt damit um 3% über dem Vergleichszeitraum des Vorjahres.

Der Nettoertrag im vierten Quartal betrug $1,214 Millionen und lag damit um 10 Prozent unter dem Ergebnis von 2005. Der Gewinn pro Aktie erreichte allerdings $1,24. Dies ist ein Rückgang um 11 Prozent gegenüber dem Quartalsrekord von $1,39 pro Aktie vor einem Jahr, stellt allerdings trotzdem den zweihöchsten Quartalsgewinn seit Gründung des Unternehmens dar. In den Gewinn des ersten Quartals 2005 wurde auch ein Ertrag von 5% pro Aktie eingerechnet, der sich aus dem Verkauf von 2,5 Prozent der Anteile am EQUATE Joint Venture ergab.

Im Vergleich zum selben Zeitraum des Vorjahres lagen die Preise um 2 Prozent höher, aber damit konnten die jährlich steigenden Rohstoff- und Energiekosten von mehr als $800 Millionen nicht wettgemacht werden. Deshalb kam es zu einem Einbruch bei der Gewinnmarge. Das Produktionsvolumen im ersten Quartal ist um 1 Prozent gestiegen, wobei in Lateinamerika ein besonders starkes Wachstum und in Europa und im Asien/Pazifikraum eine beständige Nachfrage verzeichnet wurden, während ein Nachfragerückgang in den meisten Geschäftsbereichen in den USA, wo die Kunden in Erwartung niedrigerer Preise Einkäufe verschoben haben, das Ergebnis beeinträchtigt hat.

Durch geplante Revisionen in den größeren Produktionsanlagen in den USA und in Europa sank das Produktionsvolumen von Hydrocarbons & Energy; dazu kam es zu einem deutlichen Anstieg der Kosten. Geplante Revisionen in den EQUATE and OPTIMAL Joint Ventures haben sich negativ auf die Beteiligungserträge in diesem Quartal ausgewirkt, die um 39 Prozent unter denen des Vergleichszeitraums 2005 lagen. Bei den Beteiligungserträgen hat die Auflösung von DuPont Dow Elastomers L.L.C. im Juni 2005, der Verkauf der Anteile von Dow an UOP LLC im vierten Quartal des letzten Jahres und eine fortgesetzt starke Leistung der Dow Corning Corporation aufgrund der weltweiten Nachfrage nach speziellen vom Unternehmen hergestellten Werkstoffen auf Silikonbasis und nach innovativen Lösungen eine Rolle gespielt.

"In diesem Quartal konnten wir erneut von unserer Strategie profitieren – mit einer Steigerung des EBITs unserer kombinierten Performance Businesses, die einen Rückgang der Ergebnisse unserer Basics Portfolio ausgeglichen haben“, sagte Geoffery E. Merszei, Executive Vice President und Chief Financial Officer von Dow. „Zwar wurde das Volumen im Quartal durch die Revisionen beeinträchtigt und sind die Absätze in den USA am Anfang des Jahres aufgrund der Erwartung niedrigerer Preise leicht zurückgegangen. Wir haben aber dennoch feststellen können, dass die Nachfrage im März angezogen hat. Dieser Trend hat sich dann im zweiten Quartal fortgesetzt."

"Im Verlauf des Quartals haben wir erneut gezeigt, dass wir uns voll und ganz dafür einsetzen, einen eindeutigen Schwerpunkt auf die Finanzdisziplin zu legen. Ausgaben für Vertrieb, Verwaltung sowie Forschung und Entwicklung konnten auf einem Rekordtiefstand von 5,5 Prozent gehalten werden und unser Investitionsprogramm wurde ohne Abweichungen umgesetzt. Wir haben auch unsere Dividende erhöht und unser Aktienrückkaufprogramm beschleunigt. Damit haben wir in diesem Quartal mehr als $300 Millionen investiert – und gleichzeitig die Nettoverschuldung im Verhältnis zum Kapital gesenkt"

Im Segment Performance Plastics lag der Umsatz im ersten Quartal bei $3,49 Milliarden; das ist eine Steigerung um 17 Prozent im Vergleich zum ersten Quartal des Vorjahres. Die Preise konnten um 1 Prozent erhöht werden, das Umsatzvolumen stieg um 16 Prozent, wobei die Pauschaleinkünfte aus unserem Geschäftsbereich für Lizenzvergaben für Technologie und Katalysatoren eine entscheidende Rolle gespielt haben. Das Business Specialty Plastics and Elastomers hat über das Jahr einen Umsatzanstieg von mehr als 33 Prozent ausgewiesen, wobei eine solide Nachfragesteigerung weltweit in Verbindung mit der erfolgreichen Integration von ENGAGE™, NORDEL™ und TYRIN™ Elastomeren, die von unserem Unternehmen im Jahr 2005 beim Verkauf der Anteile von Dow am DuPont Dow Elastomers Joint Venture erworben wurden, positiv zu Buche geschlagen hat. Die Umsätze von Dow Automotive haben sich im Vergleich zum selben Zeitraum des Vorjahres trotz der fortgesetzt schwierigen Lage der amerikanischen Automobilbranche ebenfalls verbessert. Im ersten Quartal hat der das Business weiterhin seine Position bei den japanischen Herstellern ausgebaut und Pläne zur Öffnung eines Zentrums für Automobiltechnologie in Japan zur Beschleunigung der Entwicklung der Zusammenarbeit mit den Firmen vor Ort vorgestellt. Im Bereich Polyurethanes and Thermoset Systems ist der Umsatz leicht zurückgegangen, da dieser Geschäftsbereich seinen Schwerpunkt noch immer von Produktkomponenten auf die Anwendung von Systemen verlagert. Der EBIT(1) für das Segment Performance Plastics insgesamt lag bei $726 Millionen und bedeutet damit eine Steigerung von 55 Prozent im Vergleich zu den $467 Millionen, die im gleichen Zeitraum des Vorjahres erwirtschaftet wurden.

Der Umsatz im Segment Performance Chemicals erreichte im ersten Quartal 2006 $1,89 Milliarden und lag damit um 2 Prozent unter dem Rekordergebnis von $ 1,92 Milliarden, die für den gleichen Zeitraum des Vorjahres ausgewiesen wurden. Insgesamt sind sowohl Preis als auch Volumen um 1 Prozent zurückgegangen. Die Geschäftsbereiche Latex und Acrylic Monomers von Dow, für die neue Kapazitäten in der Branche negative Auswirkungen auf den Preis und die Gewinnmarge hatten, sahen sich verpflichtet, das Produktionsvolumen zu reduzieren. Andererseits konnte das Business im ersten Quartal eine solide Nachfrage nach Styrolbutadien-Latex verbuchen. Dies ist auf unsere starke Position bei den europäischen Herstellern für beschichtetes Papier zurückzuführen und wird zusätzlich durch eine Umsatzsteigerung im Asien-Pazifikraum unterstützt, wo Dow im letzten Jahr eine zweite Produktionslinie für Styrolbutadien-Latex in Zhangjiagang in China in Betrieb genommen hat. Das Business Designed Polymers konnte im Vergleich zum selben Zeitraum des Vorjahres eine leichte Steigerung der Umsätze verzeichnen, wobei die Nachfrage nach wasserlöslichen Polymeren deutlich für eine große Bandbreite an Anwendungsmöglichkeiten für den Endverbraucher gesteigert werden konnten. Dazu gehören die Baustoff-, Arzneimittelbranche sowie und Körperpflegeprodukte. Das Business Liquid Separations hat ebenfalls beim Umsatz im vergangenen Jahr eine deutliche Steigerung erzielen können, wobei sowohl die FILMTEC™ Membranen als auch DOWEX™ Harze zum Ionenaustausch einen deutlichen Beitrag zu den Rekordumsätzen in diesem Quartal geleistet haben. Für das Business Specialty Chemicals ist die Gewinnmarge für Glykolether eindeutig unter Druck geraten, da die Preiserhöhungen die steigenden Rohstoffkosten nicht ausgleichen konnten. Der EBIT für den Bereich Performance Chemicals in diesem Quartal lag bei $301 Millionen. Dies ist ein Rückgang um 33 Prozent im Vergleich zu den $450 Millionen, die im gleichen Zeitraum des Vorjahres erwirtschaftet wurden.

Das Segment Agricultural Sciences hat im ersten Quartal einen Umsatz von $961 Millionen ausgewiesen und lag damit um 3 Prozent unter dem Quartalsrekord von $989 Millionen, der im gleichen Zeitraum des Vorjahres ausgewiesen wurde. Die Umsätze sind leicht zurückgegangen, da aufgrund des langen Winters in Europa die Anpflanzzeit auf das zweite Quartal 2006 verschoben wurde. Dies wurde allerdings von einem gestiegenen Umsatz von Unkrautvernichtungsmitteln und Insektiziden in den USA und einem starken Anstieg der Erträge mehr als wettgemacht. Das Business macht auch weiterhin Fortschritte im Bereich gesunde Öle. Sowohl für Sonnenblumen als auch für NEXERA™ Canola Kerne waren höhere Umsätze zu verzeichnen, da sowohl in der Restaurantbranche als auch in der Nahrungsmittelindustrie in den USA eine wachsende Nachfrage nach Ölen festzustellen war, die nur einen geringen Anteil an Transfettsäuren und gesättigten Fettsäuren aufweisen. Im Verlauf des Quartals hat das Unternehmen Pläne für eine Steigerung der Produktion von NATREON™ Canola- und Sonnenblumenöl um 35 Prozent für das Jahr 2006 bekannt gegeben; dies soll im Rahmen der Wachstumspläne für den Sektor erfolgen. Der EBIT im ersten Quartal für Agricultural Sciences lag bei $216 Millionen und damit um 17 Prozent unter den $259 Millionen, die für den Vergleichszeitraum des Vorjahres ausgewiesen wurden.

Das Segment Basic Plastics hat im ersten Quartal einen Umsatz von $2,8 Milliarden erzielt; dieses Ergebnis entspricht dem Umsatz im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Sowohl Preise als auch das Produktionsvolumen konnten auf dem gleichen Niveau gehalten werden. In diesem Quartal war ein Einbruch des Polyethylenmarktes in Nordamerika zu beobachten, da das hohe Preisniveau in den USA nach den Wirbelstürmen ein zeitlich begrenztes Exportfenster für Hersteller aus dem Asien-Pazifikraum bot. Gleichzeitig sind aufgrund der Situation die Exportmöglichkeiten für US-amerikanische Unternehmen zurückgegangen. Dieses Fenster hat sich gegen Ende des ersten Quartals wieder geschlossen. Durch ein beständiges Produktionsvolumen in Europa und eine Produktionssteigerung im Asien-Pazifikraum und in Lateinamerika konnte der Rückgang in Nordamerika ausgeglichen werden, aber die Gewinnmarge ist trotzdem eingebrochen, da der Anstieg der Rohstoffkosten weit über den Preiserhöhungen in allen oben genannten geografischen Regionen lag. Das Business Polystyren hat über das Jahr einen Umsatzrückgang verzeichnet, da sowohl beim Produktionsvolumen als auch beim Umsatz das hohe Niveau des ersten Quartals 2005 nicht gehalten werden konnte. Zwar sind die Kosten für Styrol im Vergleich zum ersten Quartal des Vorjahres leicht zurückgegangen, aber der Preisverfall für Polystyrol wirkte sich aufgrund der Überkapazitäten in der Branche stärker aus, was zu einem Einbruch der Gewinnmarge führte. Der EBIT für das Segment Basic Plastics lag im ersten Quartal bei $476 Millionen und damit um 42 Prozent unter den $824 Millionen, die für den Vergleichszeitraum des Vorjahres ausgewiesen wurden. Im Ergebnis des ersten Quartals 2005 war allerdings ein Gewinn von $29 Millionen aus dem Verkauf von Anteilen am EQUATE Joint Venture enthalten.

Der Umsatz des Segments Basic Chemicals ging im ersten Quartal 2006 verglichen mit dem selben Zeitraum des Vorjahres um 7 Prozent auf $1,37 Milliarden zurück. Im Business Core Chemicals konnte der Preis für Ätznatron verglichen mit dem gleichen Zeitraum des Vorjahres im zweistelligen Bereich erhöht werden, das Produktionsvolumen ging allerdings aufgrund von Schwächen in der Papierindustrie, die gegen die relativ starken Ergebnisse in anderen Bereichen aufgerechnet wurden, leicht zurück. Trotz solider Umsätze in Europa sank über das Jahr gesehen der Umsatz für Vinylchloridmonomere, was auf eine geringere Nachfrage weltweit nach Polyvinylchlorid zurückzuführen ist. Das Business Ethylene Oxide / Ethylene Glycol musste einen deutlichen Preisrückgang sowie ein niedrigeres Produktionsvolumen ausweisen, da sich das Verhältnis von Angebot und Nachfrage in der Branche im Vergleich zum ausgesprochen starken ersten Quartal des Vorjahres verschlechtert hatte. Die Gewinnmarge für Ethylenglykol ist durch einen Angebotsüberschuss in der Branche, der sich in niedrigeren Preisen niederschlug, unter Druck geraten, während gleichzeitig über das Jahr gesehen die Kosten für Rohstoffe deutlich angestiegen sind. Das Segment Basic Chemicals hat im ersten Quartal 2006 einen EBIT von $154 Millionen ausgewiesen und liegt damit um 64 Prozent unter den $427 Millionen, die im Vergleichszeitraum des Vorjahres erwirtschaftet wurden, wobei allerding im ersten Quartal 2005 ein Gewinn in Höhe von $41 Millionen aus dem Verkauf von Anteilen am EQUATE Joint Venture enthalten waren.

"Nach einem schwachen Jahresbeginn konnte der Umsatz am Ende des ersten Quartals deutlich gesteigert werden und derzeit beobachten wir eine stärkere Nachfrage des produzierenden Gewerbes für einen Großteil unserer Businesses," sagte Merszei.

"Wir müssen uns nach wie vor mit stark schwankenden Kosten für Rohstoffe und Energie auseinandersetzen. Aber mit einer deutlichen Konzentration auf das Preis-Volumen-Management und unserem beständigen Einsatz für die Kontrolle der Kosten, gehen wir weiterhin davon aus, dass die Ergebnisse im Jahr 2006 besser als im Jahr 2005 ausfallen werden und dass wir im Jahr 2007 erneut mit einem guten Jahr für unser Unternehmen rechnen können."

"Wir haben jetzt bereits einen Teil des zweiten Quartals hinter uns und werden unsere Wachstumsstrategie weiterhin verstärkt umsetzen: Dabei wird vor allem in unsere Performance Businesses investiert, wo wir neue Absatzmöglichkeiten erschließen und unser Wachstum in aufstrebenden Wirtschaftsräumen beschleunigen möchten, während wir gleichzeitig nach Möglichkeiten für den Abschluss von Joint Ventures suchen, um unser Basics Portfolio zu verkleinern.“"

⁽¹⁾Ergebnis vor Zinsen, Ertragsteuern und Minderheitsbeteiligungen ("EBIT"). Die Ableitung des "Net Income Available for Common Stockholders" (Nettoertrag für Stammaktionäre) aus dem EBIT ist im Anschluss an die Tabelle zu den operativen Segmenten und geographischen Bereichen dargestellt.

™ ENGAGE, NORDEL, TYRIN, FILMTEC und DOWEX sind eingetragene Warenzeichen von The Dow Chemical Company oder eines verbundenen Tochterunternehmens.

™ NEXERA und NATREON sind eingetragene Markenzeichen von Dow AgroSciences LLC.

Sendungen im Internet

• Dow wird heute um 16.00 Uhr MESZ im Internet unter www.dow.com live die Telefonkonferenz mit Investoren, bei der die Ergebnisse, die Aussichten und andere Themen angesprochen werden, übertragen.
• Dow wird am Donnerstag, den 11. Mai 2006, um 16.00 MESZ live via Internet unter on www.dow.com die Jahreshauptversammlung der Aktionäre übertragen.

Über Dow

Dow ist ein diversifiziertes Unternehmen der Chemiebranche, das die Stärke von Wissenschaft und Technik wirksam verbindet, um unseren Lebensstandard ständig zu verbessern. Das Unternehmen bietet Kunden in mehr als 175 Ländern eine große Bandbreite innovativer Produkte und Dienstleistungen für die Trinkwasserversorgung, Lebensmittelherstellung und die pharmazeutische Industrie, aber auch im Bereich Farben und Anstrichstoffe, Verpackung und Körperpflegeprodukte. Unter Einhaltung der Grundsätze für nachhaltiges Wirtschaften erzielt Dow einen Jahresumsatz von $46 Milliarden und beschäftigt weltweit 42000 Mitarbeiter. Sofern nicht anderweitig ausdrücklich angegeben beziehen sich „Dow“ oder das „Unternehmen“ auf „The Dow Chemical Company“ und deren Tochtergesellschaften. Weitere Informationen über Dow finden Sie auf unserer Homepage unter www.dow.com.

Hinweis: Die zukunftsgerichteten Aussagen in diesem Dokument enthalten Risiken und Unwägbarkeiten, die sich auf den Geschäftsgang, die Märkte, Produkte, Dienstleistungen Preise und andere Faktoren des Unternehmens auswirken können, die in den bei der Securities and Exchange Commission eingereichten Unterlagen beschrieben werden. Zu diesen Risiken und Unsicherheiten gehören unter anderem wirtschaftliche, wettbewerbsbezogene, rechtliche, behördliche und technische Faktoren. Deshalb kann nicht garantiert werden, dass sich die Erwartungen des Unternehmens erfüllen. Das Unternehmen übernimmt keine Verpflichtung zur Bereitstellung geänderter Versionen von zukunftsgerichteten Aussagen im Falle geänderter Rahmenbedingungen, soweit dies nicht durch das Wertpapierrecht und andere geltenden Gesetze vorgeschrieben ist.

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